La trama se centraba en el secuestro de un mamífero de 500 libras, un raro delfín mular (llamado Copo de Nieve, la mascota acuática de los Delfines de Miami), dos semanas antes de que se jugara la Super Bowl XXVII (entre los Delfines y las Águilas de Filadelfia). Ace Ventura fue contratado por el propietario de los Dolphins, el Sr. Riddle (Noble Willingham), para encontrar al delfín y al culpable del secuestro.

Ace investigó el caso y encontró una pista clave en el sistema de filtrado del tanque del delfín: una rara piedra de ámbar naranja de corte triangular, que faltaba en uno de los anillos del Campeonato de la AFC de 1984 (ganados por los jugadores de los Delfines de Miami), el año de la Super Bowl XVII. Supuso: "Si encuentro el anillo con la piedra que falta, encuentro a Copito de Nieve". Ventura revisó los anillos de todos los jugadores de Miami de 1984 y no encontró ninguna piedra perdida. Entonces, el jefe de operaciones de los Miami Dolphins, Roger Podacter (Troy Evans), murió misteriosamente debido a una caída de veinte pisos desde el balcón de su lujoso condominio de North Beach. Ace Ventura pensó que se trataba de un asesinato, no de un suicidio. Ace investigaba las circunstancias junto a la mezquina teniente de policía de Miami Lois Einhorn (Sean Young).

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El único jugador de Miami de 1984 cuyo anillo no se comprobó fue el ex pateador de reemplazo de mitad de temporada de los Delfines, Ray Finkle. Había perdido el partido de la Super Bowl de 1984 para los Dolphins por un punto, cuando falló un intento de gol de campo ganador del partido a sólo 26 yardas de distancia - arruinó su carrera para siempre. El contrato de Finkle no fue renovado y la patada fue apodada "The Kick Heard 'Round the World". Ventura conjeturó: "Pobre tipo con un motivo, nene".

Ventura visitó el pueblo natal de Finkle en el condado de Collier, donde habló con la madre y el padre enloquecidos de Ray. Finkle había estado encarcelado en el hospital mental Shady Acres de Tampa (pero se había escapado ocho años antes). Finkle había culpado de la derrota del equipo a Dan Marino, el quarterback de los Dolphins, alegando que Marino había mantenido el balón "con los cordones hacia dentro" en lugar de hacia fuera, como se suponía. Finkle se había obsesionado con Marino mientras planeaba su venganza. Mientras tanto, el mariscal de campo de los Delfines, Dan Marino (él mismo), fue llevado por dos jugadores uniformados (que trabajaban para el secuestrador) mientras filmaban un anuncio de televisión (para guantes Isotoner) en el Bogart Sound Stage. Finkle también estaba vengativo con Copito de Nieve porque al delfín le habían dado el antiguo número de camiseta de Finkle y le habían enseñado a "patear" un gol de campo como parte del espectáculo del medio tiempo - y "Finkle se lo tomó como algo personal". La teniente Einhorn felicitó a Ace Ventura por su trabajo de investigación con un gran beso descuidado en su despacho.

En el hospital psiquiátrico de Shady Acres, Ace se disfrazó con un tutú rosa y fingió ser un exfutbolista traumatizado que vivía su último partido (completado con sus actuaciones de ralentización y repeticiones instantáneas). Su objetivo era entrar en el almacén de pertenencias de los pacientes del hospital mental Shady Acre. En la caja de Finkle, encontró Isotoners, dos almohadillas calientes de punto "Die Dan" y un diario con las palabras "Cordones fuera" garabateadas dentro. También encontró una prueba clave: un viejo artículo del periódico de Tampa titulado: "Se cancela la búsqueda de un excursionista desaparecido". La búsqueda masiva de una excursionista desaparecida de 28 años llamada Lois Einhorn había terminado. Ace se dio cuenta ("¡Santo cielo!") de que algo no cuadraba. Entonces, se encontró una nota de amor de agradecimiento enviada por Podacter a Lois, agradeciéndole una noche encantadora. Ace se preguntó, confuso: "¿Qué demonios tiene que ver Lois Einhorn con Ray Finkle?" Y entonces comprendió el principal giro argumental de la película:

Ray Finkle era el teniente Einhorn disfrazado de transexual ("¡Einhorn es Finkle, Finkle es Einhorn, Einhorn es un hombre!"): Finkle había adoptado el nombre (y la identidad) del excursionista desaparecido tras escapar del psiquiátrico
Ace se sintió asqueado por haber besado al teniente Einhorn. Se lavó la boca y se dio una ducha limpiadora. A continuación, siguió a Einhorn hasta un almacén remoto situado en un muelle abandonado de la Dársena de los Yates, donde tenía retenidos a los dos secuestrados: Dan Marino y Copo de Nieve. Mientras Ace luchaba con Einhorn, llegó la policía, creyendo la acusación de Einhorn de que Ventura era quien había secuestrado a Snowflake, había matado a Roger Podacter y estaba a punto de matar a Marino. Ventura exclamó que las afirmaciones de Einhorn eran falsas: "La ficción puede ser divertida". Explicó sus hallazgos sobre Finkle, concluyendo con que:

"Finkle había perdido la cabeza, fue internado en un hospital psiquiátrico, sólo para escapar y unirse al cuerpo de policía bajo la supuesta identidad de un excursionista desaparecido, manipulando su camino hacia la cima en un plan diabólico para vengarse de Dan Marino -a quien culpó de todo el asunto....Ella no es Lois Einhorn. Ella es Ray Finkle. Ella es un hombre".

Probando que "Ella no es Lois Einhorn. Ella es Ray Finkle. Es un hombre".

Para demostrar su punto, Ace obligó a la teniente Einhorn a desvestirse, pero no fue convincente cuando no pudo arrancarle el pelo o demostrar que no tenía pechos. Cuando le arrancó el vestido, Einhorn/Finkle ocultaba sus genitales entre las piernas, mientras llevaba sujetador y bragas. Ace sabía que era un truco:

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"Si la teniente es realmente una mujer, como dice ser... entonces, amigo mío, ¡está sufriendo el peor caso de hemorroides que he visto nunca! (Einhorn/Finkle se dio la vuelta para mostrar su escroto oculto y su pene abultado detrás de él/ella) ¡Por eso Roger Podacter está muerto! Encontró al Capitán Winkie".

Finalmente se reveló que "ella" era en realidad un varón. El teniente Einhorn había matado a la enamorada Podacter, porque se había enterado de que ella era en realidad un varón. También se demostró que ella era la asesina/secuestradora, porque llevaba el anillo del campeonato al que le faltaba una piedra. Ventura la declaró "perdedora".

Marino y Snowflake volvieron al estadio justo a tiempo para el espectáculo del descanso de la Super Bowl de 1994, con Ace como héroe por haber salvado al delfín, anunciado al público, aunque en ese momento estaba luchando con la mascota del equipo contrario, un águila de plumas verdes llamada Swoop:

"La Liga Nacional de Fútbol Americano quiere dar un agradecimiento especial al hombre que rescató a Dan Marino y a nuestro querido Copito de Nieve. Un gran humanitario, y un amante de todos los animales: ¡El Sr. Ace Ventura!" (En realidad, la mascota del Águila pronunció las últimas palabras: "¡Disculpe! Suéltame!")