Stacy DeNovo es una talentosa panadera que regenta una exitosa pastelería en Chicago con su amigo de toda la vida Kevin. Su hija Olivia es una joven precoz que disfruta bailando ballet y admira a Stacy como figura materna. Stacy se ha quedado soltera recientemente.

Una semana antes de Navidad, Kevin le comunica a Stacy que su participación en un prestigioso concurso de repostería en el Reino de Belgravia ha sido aceptada. Al principio es reacia a asistir porque la Navidad le recuerda a su ex novio Paul, pero Stacy se encuentra con él con una nueva novia. Acepta ir a Belgravia con Kevin y Olivia después de que un amable hombre en la calle le diga que los deseos de Navidad pueden hacerse realidad.

Al llegar a Belgravia, hacen turismo y conocen a un vendedor de medias navideñas que se parece mucho al hombre amable que Stacy conoció en Chicago. Él le sugiere vivir de forma más espontánea. Tras instalarse, Stacy y Kevin van al estudio donde se celebrará el concurso. Allí, Stacy se encuentra con su antigua compañera de clase de cocina y rival, Brianna, la campeona defensora. Brianna derrama café sobre el delantal de Stacy, obligándola a comprar uno nuevo.

De camino al tocador, Stacy se cruza con Lady Margaret Delacourt, duquesa de Montenaro y prometida del príncipe heredero Eduardo de Belgravia, y les llama la atención su idéntico aspecto. Desesperada por tener tiempo fuera de los focos, Margaret sugiere que cambien de lugar durante dos días, y que luego vuelvan a cambiar antes de la competición y de la boda de Margaret y Eduardo. Al principio reticente, Stacy acaba aceptando, sobre todo cuando Lady Margaret acepta patrocinar a Olivia como estudiante en el aclamado programa de ballet de verano de Belgravia.

Stacy y Margaret no tardan en enseñarse mutuamente sus vidas, su comportamiento y sus rarezas para minimizar las sospechas, y se separan. Olivia no tarda en descubrir el cambio, pero ayuda a mantener el secreto mientras establece vínculos con Margaret. Mientras tanto, el príncipe Eduardo, que se suponía que iba a estar fuera por negocios durante los dos días del cambio, cambia sus planes para pasar tiempo con su prometida, lo que hace que Stacy entre en pánico. El rey Jorge intuye que algo está ocurriendo y encarga a su mayordomo, Frank, que la vigile. Stacy se adapta a la vida de la corte y comienza a enamorarse del príncipe Eduardo, mientras que Margarita se enamora de Kevin y se da cuenta de que le gusta llevar una vida normal. A pesar de ello, vuelven a cambiar como estaba previsto. Mientras tanto, Brianna se cuela una noche en el canal de televisión y sabotea la batidora de Stacy.

Frank fotografía a Margaret y a Stacy juntas, y muestra que han intercambiado sus identidades a la Reina. Ésta se encuentra con el mismo hombre amable, que piensa que Stacy parece una princesa a pesar de su condición de común. La Reina finge entonces una enfermedad para enviar a Edward y Margaret a la competición en su lugar.

En el concurso, Stacy descubre el vandalismo de Brianna, que la obliga a mezclar sus ingredientes a mano. A pesar del contratiempo, Stacy y Kevin completan su pastel y ganan el primer premio, con medallas entregadas por Lady Margaret y el Príncipe Eduardo. Stacy intenta evitar la entrega de la medalla, y Kevin, que desconoce el cambio, insiste en que acepte. Margaret y Stacy revelan su plan a los dos hombres. Margaret profesa su amor por Kevin, mientras que Stacy se aleja, sintiéndose fuera de lugar en la vida real de Eduardo. Edward detiene a Stacy y le dice que está enamorado de ella. Le propone una boda en Navidad dentro de un año si siguen enamorados.

Un año después, Stacy se casa con el príncipe Eduardo y se convierte en princesa de Belgravia, y ambas parejas (y Olivia) lo celebran en la boda. Margaret coge el ramo, mientras Kevin le pregunta qué va a hacer en Año Nuevo. Cuando Margaret afirma que no tiene planes, Kevin responde: "Puede que quieras guardar ese [ramo]", insinuando que planea casarse con ella.