Quaid y su amigo Stephen (un estudiante de cine), hacen un Estudio del Miedo como proyecto escolar, grabando a la gente hablando de sus mayores miedos y de los peores momentos de su vida. Quaid pierde la cabeza y quiere llevar el miedo al "siguiente nivel".

Quaid vio cómo sus padres eran asesinados por un asesino con hacha cuando era niño, éste es su mayor miedo y quiere aprender qué es lo que hace que otros tengan miedo y qué les hace falta para superarlo.

Stephen perdió a su hermano cuando era adolescente, su hermano conducía borracho y se pregunta si él hubiera conducido si su hermano seguiría muerto, Quaid compra el mismo modelo de coche y quiere que Stephen lo conduzca, y Stephen lo hace.

Joshua, que fue entrevistado por Quaid y cuyo miedo era volver a quedarse sordo, perdió el oído durante un tiempo tras un accidente en la infancia, se presenta en casa de Quaid porque éste le dijo que tenía más preguntas para él. Quaid lo noquea, lo encadena a un radiador y le dispara una pistola junto a los oídos, destrozándole los tímpanos y dejándolo sordo de nuevo. A continuación, Quaid deja a Joshua en un callejón y vuelve a su casa.
Abby, una chica que participa en el proyecto, tiene una marca de nacimiento oscura que le cubre la mitad de la cara y también el cuerpo, que no quiere que nadie vea y le aterra que se burlen de ella o la rechacen por su marca de nacimiento. Quaid tiene un vídeo en el que se desnuda antes de mantener relaciones sexuales y lo prepara para que todas las televisiones del campus la muestren desnuda y cubierta de marcas de nacimiento, y muestra carteles en el vídeo en los que se puede leer: "Nunca serás normal". Humillada, se va a casa, llena una bañera con lejía y empieza a restregarse la piel con una almohadilla Brillo. Stephen se presenta en su dormitorio mientras ella se tambalea por el pasillo desnuda y sangrando. La lleva al hospital y va tras Quaid, cogiendo el hacha de fuego de la pared para llevársela. Mientras sale del hospital, Joshua, que ahora está claramente sordo, le sigue, recordando que Stephen estaba con Quaid durante su entrevista y asume que están juntos.

Cheryl, que está editando el proyecto y de quien Stephen está enamorado, fue abusada por su padre cuando era niña, él trabajaba en una planta empacadora de carne y olía a carne mientras abusaba de ella, por lo que hasta el día de hoy no puede soportar el olor de la carne y se niega a comerla. Quaid la secuestra y la encierra en una habitación con un enorme trozo de carne. Después de una semana, finalmente se come todo el trozo de carne podrida.

Cuando Stephen aparece y se enfrenta a Quaid, éste lo noquea, cuando despierta está atado a una silla y Quaid le está mostrando un vídeo en el que aparece torturando a Cheryl, Quaid afirma que dejó ir a Cheryl después de que ésta se comiera la carne. Stephen cree que está mintiendo. Quaid oye un ruido abajo y va a comprobarlo. Stephen se libera. Stephen y Joshua se enfrentan mientras Quaid se esconde y observa. Joshua apuñala a Stephen con el hacha en el suelo, Quaid dispara a Joshua en la nuca. Quaid se queda sobre el cuerpo de Stephen viendo como se desangra por la herida del hacha. Una vez que Stephen está muerto, arrastra el cuerpo escaleras abajo, abre una puerta en el sótano, dentro está Cheryl, tira el cuerpo de Stephens con ella, tira un pequeño cuchillo en el suelo y dice: "¿Cuánto tiempo crees que tardarás en comerte ese trozo de carne?". Cierra la puerta de golpe y la deja llorando con el cuerpo de Stephens.