Luke (Damian Walshe-Howling) está entregando un yate a un cliente en Indonesia e invita a su amigo, Matt (Gyton Grantley), y a la novia de Matt, Suzie (Adrienne Pickering), a unirse a él mientras navega hacia allí. También se unen la hermana de Matt, Kate (Zoe Naylor), y otro marinero, Warren (Kieran Darcy-Smith). Para llegar a Indonesia, deben navegar a través de un arrecife de coral. En el segundo día de su viaje, el yate choca contra una parte del arrecife y vuelca cuando la quilla se destruye, permitiendo que el agua entre.

Con la corriente llevándolos más lejos de tierra, Luke recoge suministros del barco volcado con la intención de nadar hasta la cercana Isla Tortuga. Con el grupo reunido en el casco volcado, Warren activa la EPIRB del yate, pero Luke le informa que es un modelo antiguo que requiere que un avión vuele por encima para recibir la señal. Cuando Luke sugiere que los demás lo acompañen nadando a la isla, que estima que está a unas doce millas de distancia, Warren se niega, ya que cree que el agua está infestada de tiburones. Con ánimos, Suzie y Matt siguen a Luke al agua mientras él comienza el viaje. Kate también se niega inicialmente, pero cambia de opinión poco después y se une al grupo, dejando a Warren solo en el barco volcado.

Encuentros con tiburones

Durante su viaje, el grupo encuentra el cadáver de una tortuga marina que ha sido decapitada. En el yate volcado, Warren ve a un gran tiburón blanco circulando alrededor del barco. Pronto, el grupo es acechado por el mismo tiburón. Se acerca a ellos varias veces, incluso rozando a Kate antes de irse. Kate y Suzie son apoyadas por Matt y Luke ya que ambas están en shock. Sin embargo, durante el encuentro, Kate perdió la tabla de bodyboard que estaba usando como dispositivo de flotación. Cuando Matt va a recuperarla, es atacado por el tiburón. Sus piernas son amputadas y muere rápidamente. Al caer la noche, Luke, Kate y Suzie son nuevamente acechados por el tiburón. Suzie culpa a Luke por convencer al grupo de nadar hacia una isla que aparentemente no puede encontrar.

Lucha por la supervivencia

A la mañana siguiente, el grupo ha llegado a una zona poco profunda del arrecife, donde pueden pararse y descansar. A lo lejos, pueden ver una formación rocosa más grande que sobresale del agua, y nadan hacia ella. La paranoia afecta al grupo mientras continúan. Se ríen cuando confunden a un delfín con el tiburón que se llevó a Matt. Sin embargo, el tiburón regresa pronto y mata a Suzie. Luke y Kate descansan en el arrecife y declaran su amor mutuo. Comienzan a nadar la distancia final hacia las rocas mientras el tiburón se acerca. Luke ayuda a Kate a subir a salvo, pero mientras él mismo sube a las rocas, el tiburón lo agarra y lo arrastra bajo el agua. Sentada en la roca desierta, Kate escanea el océano mientras sigue llamando el nombre de Luke y llora histéricamente devastada.

Epílogo trágico

El epílogo escrito revela que Kate fue rescatada por un barco pesquero al día siguiente, sin embargo, las extensas búsquedas no lograron localizar a Warren o al barco.