Will y Dawn, marido y mujer, se han desplazado desde su casa en Vancouver hasta una ciudad lejana en busca de un trabajo para Will. La pareja tiene problemas de dinero, se enfrenta a la ejecución hipotecaria de su casa y tiene una deuda con el antipático padre de Dawn.

Después de que Will no consiga el trabajo, inician el largo viaje de vuelta a casa. En condiciones de congelación, ven a dos autoestopistas mal vestidos, los hermanos Lee y Cheryl, y los llevan. Lee es amable, pero Cheryl se muestra hostil desde el principio; ambos no ocultan su turbio pasado y su ambigüedad moral.

Cae la noche y Will, que conduce, es la única persona despierta en el coche. De repente, un hombre se cruza en el camino del vehículo. Will evita por poco una colisión al frenar bruscamente. El hombre resulta estar gravemente hipotérmico; se le introduce en el coche y se llama a una ambulancia, pero muere antes de su llegada. Lee hurga en el bolsillo del muerto, ayudándose de una gran cantidad de dinero en efectivo que considera una recompensa kármica, y se da cuenta por su identificación de que se llamaba Cormac Leith. Cheryl encuentra una nota escrita en el bolsillo de Cormac que Will identifica como coordenadas geográficas.

La policía habla con los cuatro viajeros, que niegan conocer el nombre del muerto y fingen ignorar su falta de efectos personales. Al no poder reanudar su viaje inmediatamente porque el hielo negro ha cerrado la autopista, se refugian en un motel para pasar la noche. Mientras toman una copa en el bar, Cheryl busca a Cormac Leith en Internet y descubre que ha sido liberado recientemente de una larga condena en prisión y que es el único superviviente de un atraco a un banco en el que se consiguieron millones de dólares en monedas de oro. Los cuatro conjeturan que Cormac encontró la muerte al intentar recuperar el botín a partir de las coordenadas escritas en la nota. Cheryl roba un dispositivo GPS y se dan cuenta de que las coordenadas denotan un lugar a sólo 30 millas de distancia.

Lee y Cheryl se muestran inmediatamente dispuestos a ir a por el oro. Will y Dawn se muestran más reticentes, pero acaban viéndolo como una vía para salir de su aplastante deuda. A la mañana siguiente, los cuatro se dirigen a la carretera más cercana a las coordenadas y emprenden una larga caminata hasta el lugar.

La ropa inadecuada, la desconfianza mutua, un terreno inesperado y un encuentro aterrador con un extraño hostil agotan rápidamente sus energías. A medida que la temperatura desciende y sus posibilidades de supervivencia disminuyen, no se ponen de acuerdo sobre si continuar o no. Tras pasar una noche en un refugio improvisado, Will reconoce que está empezando a morir de congelación e hipotermia y, tras una discusión con Dawn, da media vuelta por su cuenta. Continúa hacia el tesoro con Cheryl y Lee y los tres acaban encontrando las monedas de oro y llenando sus ropas con todo lo que pueden llevar.

Dawn se pelea con una Cheryl cada vez más irracional y sale sola para intentar encontrar el camino de vuelta a la carretera. Cheryl insiste en intentar tirar de un pesado cofre de monedas, lo que les retrasa a ella y a Lee.

Will se abre paso hasta el relativo refugio de una cabaña donde se hace evidente que Cheryl asesinó anteriormente al trampero que vivía allí. Repentinamente aterrorizado por su esposa, Will se apodera del arma del trampero y de la moto de nieve y se dispone a intentar rescatarla.

Cheryl pierde el conocimiento y está a punto de morir. Furioso por el hecho de que Dawn se haya negado a ayudar a Cheryl al final, Lee, que está armado con un cuchillo, abandona el cuerpo de Cheryl y persigue a Dawn a través de un lago helado.

Will llega al borde de un acantilado donde puede ver a Lee persiguiendo a Dawn a lo lejos. Intenta disparar a Lee con la pistola del trampero, pero falla. Will utiliza sus últimas fuerzas para intentar descender en rappel por el acantilado, pero se cae y queda inconsciente.

Lee atrapa a Dawn y la ataca. Ella consigue derribarlo; él se golpea la cabeza y muere. Dawn, que parece experimentar la paradójica sensación de calor de la hipotermia tardía, se quita la ropa, lo que garantiza su muerte. Se desploma.

Will se acerca a la base del acantilado. Dispara su pistola al aire. Dawn dispara una pistola de bengalas en respuesta. Así logran una comunicación final, pero ninguno de los dos tiene fuerzas para alcanzar al otro.

Will es rescatado: la bengala que disparó su esposa moribunda alertó a las autoridades de su situación. Se despierta en el hospital con graves heridas por congelación y se entera de que su mujer ha muerto. Un agente de policía le pregunta por qué se adentró en el desierto helado. Will responde: "Estábamos buscando oro, ¿lo han encontrado?". La agente de policía niega con la cabeza pero, tras dejar a Will llorando en su cama, le confiesa en una llamada telefónica que se descubrió oro con los cuerpos de Lee, Cheryl y Dawn y que "hay más ahí fuera". Revela que Cormac Leith está siendo incinerado como un desconocido y elabora un plan para ir a por el oro.