Los estudiantes de Grant University, Jay Jay Brockway, Kate Finch y Daniel, reclutan al nuevo estudiante Robbie Wheeling para jugar su juego de nivel nueve de "Mazes and Monsters", a pesar de que la obsesión previa de Robbie con el juego resultó en malas calificaciones que requirieron cambiar de escuela. Los cuatro amigos comienzan a jugar sesiones regulares del popular juego de rol de fantasía con lápiz y papel.

Relación romántica y pesadillas crónicas

Robbie también comienza una relación romántica con Kate. Robbie le dice a Kate que sufre pesadillas crónicas de su hermano mayor Hall, quien huyó a Nueva York en Halloween usando el dinero que Robbie le dio y nunca fue visto de nuevo.

Propuesta de una versión en vivo del juego

Jay Jay propone jugar una versión en vivo de "Mazes and Monsters" dentro de las cavernas Pequod. A pesar del peligro de perderse, los otros tres jugadores aceptan la idea.

Desconexión de la realidad y alucinaciones

Durante el juego en vivo, Robbie experimenta una desconexión de la realidad. Robbie alucina matando a una criatura llamada gorvil. Después, Robbie continúa creyendo que es en realidad su personaje sacerdote Pardieu, y rompe con Kate para mantener su piedad. Las pesadillas constantes de Robbie también inspiran una búsqueda imaginaria para recuperar a su hermano desaparecido Hall.

Relaciones románticas y desaparición de Robbie

Daniel se pierde en las cuevas mientras intenta hacer trampa en el juego en vivo que Jay Jay diseñó. Kate ayuda a Daniel a escapar. Kate y Daniel comienzan su propia relación romántica.

Jay Jay, Kate y Daniel descubren que Robbie desapareció en Halloween, el aniversario de la desaparición de su hermano. En la habitación de Robbie, encuentran un mapa de búsqueda para un lugar llamado "Las Dos Torres". Los tres amigos se dan cuenta de que Robbie cree que es Pardieu y suponen que fue a las cuevas a jugar su propio juego.

Búsqueda de Robbie y encuentro en Nueva York

Incapaces de encontrar a Robbie, los tres amigos alertan a la policía. El teniente John Martini interroga a Jay Jay, Kate y Daniel sobre su juego de "Mazes and Monsters" en las cavernas Pequod. La policía registra las cuevas, pero finalmente determina que Robbie murió allí o desapareció en otro lugar por completo.

Mientras tanto, Robbie deambula por las calles de Nueva York. Dos matones intentan robarle. Creyendo que es Pardieu luchando contra otro gorvil, Robbie apuñala a uno de los ladrones en el estómago.

Rescate y regreso a la realidad

La vista de la sangre sacude momentáneamente a Robbie de su delirio. Robbie llama a Kate desde un teléfono público y suplica ayuda. Kate instruye a Robbie para que se encuentre en el ático de la madre de Jay Jay. Robbie, en cambio, continúa vagando por Nueva York, incluyendo los túneles del metro.

Kate, Jay Jay y Daniel finalmente se dan cuenta de que "Las Dos Torres" es una referencia al World Trade Center y Robbie se dirige allí con la creencia de que puede reunirse con su hermano. Los tres amigos corren hacia las torres donde tratan a Robbie como a Pardieu para evitar que salte desde una plataforma de observación. Robbie se derrumba al volver a la realidad. Kate, Jay Jay y Daniel lo consuelan.

Epílogo: Continuación de la fantasía

Tres meses después, Kate, Daniel y Jay Jay visitan a Robbie en la casa de su familia. Los tres amigos se sienten decepcionados al descubrir que Robbie todavía cree que es Pardieu. Sin embargo, deciden complacer su fantasía jugando un último juego en vivo de "Mazes and Monsters".