La película comienza con una entrevista en televisión a Danila Bagrov con dos amigos del ejército. Se hace evidente que, a diferencia de la subtrama de la precuela, en la que Danila aparecía como un empleado del cuartel general, es, de hecho, un veterano de combate de la Primera Guerra de Chechenia (lo que explica su actuación y habilidad no amateur en la primera película). Los tres viven ahora en Moscú, donde Ilya Setevoy (Kirill Pirogov) es un programador profesional que trabaja para el Museo Histórico Estatal en la Plaza Roja, mientras que Konstantin (Kostya) Gromov trabaja en el departamento de seguridad del Banco Nikolayevsky. El propio Danila revela su ambición de estudiar medicina.

Tras la entrevista, los amigos se retiran a una casa de baños donde Kostya revela que su hermano gemelo, Dmitry Gromov, es jugador de hockey sobre hielo de los Chicago Blackhawks y está siendo chantajeado por el capo estadounidense Richard Mennis. Según Konstantin, Dmitry jugó una vez para su club de origen, los Halcones de Kiev, cuando fue invitado por la NHL y emigró a Estados Unidos. Después de mudarse, la mafia ucraniana se le echó encima, exigiéndole dinero por protección. Dmitry estaba desesperado y recurrió a Mennis, que lo contrató. Como Dmitry no hablaba inglés, no entendió las condiciones, por lo que quedó como sirviente y la mayor parte del dinero fue para Mennis. Konstantin le informa de que Mennis ha venido a Moscú a reunirse con su jefe, Valentin Belkin, para discutir una propuesta de negocio internacional.

En otra parte de Rusia, ese mismo programa de televisión fue visto por el hermano de Danila, Viktor Bagrov, y la madre de ambos. Al ver cómo su hijo mayor se ha convertido en un policía bebedor, mientras que el menor sale ahora en la televisión, ella suplica que Viktor viaje a Moscú y busque allí a su hermano. La ironía de la escena es que en la primera película era exactamente lo contrario, donde Viktor era el modelo a seguir. Después de la casa de baños, Danila se encuentra y comienza un romance con una cantante pop rusa, Irina Saltykova, a la que conoció en el canal de televisión.

A la mañana siguiente, Kostya se acerca a Belkin y le ruega que le recuerde a Mennis lo de su hermano. Belkin accede, pero Dmitry Gromov les importa poco a ambos. Belkin, siendo él mismo un capo ruso, desea cooperar con Mennis para legalizar sus activos. La importancia de la nueva empresa con Mennis hace que Belkin vea a Kostya como una amenaza y, esa noche, Danila se detiene en el apartamento de Kostya para descubrirlo muerto de un disparo.

Danila e Ilya comienzan a planear su venganza. En el mercado negro compran un CD con información personal sobre Belkin, mientras que una visita a un amigo neonazi de Ilya les permite armarse con armas y granadas de la Segunda Guerra Mundial. Mientras tanto, Viktor ha llegado a Moscú y consigue encontrar a Danila en el museo, donde acepta unirse a sus planes y les ayuda a robar un coche.

Danila y Viktor entran en contacto por primera vez con Belkin en un gimnasio de élite donde estudia Fedya, el hijo de Belkin. Danila se presenta como el nuevo profesor de Fedya e invita a Belkin a la sala de profesores para mantener una conversación privada. A punta de pistola le interroga sobre el asesinato de Kostya. Belkin revela que lo hizo bajo la presión de Mennis y revela gran parte de sus operaciones ilegales, incluido el contrabando de pornografía y la extorsión. Después, pide clemencia, que Danila le concede, diciendo que "sería una pena dejar a un niño así sin padre". Antes, Danila ha visto a Fedya leer al público un poema muy patriótico que le ha emocionado, y que seguirá pronunciando a lo largo de la película.

El trío desaloja el museo y Danila le da a Ilya el dinero que le queda para que consiga pasaportes y billetes a Chicago. Se revela que el asesinato de Kostya se debió a un malentendido, ya que sólo quería que le despidieran. Sin embargo, la maniobra en la escuela amenaza ahora toda su operación con Mennis. Los matones de Belkin y sus contactos policiales comienzan a registrar la ciudad. Danila decide pasar desapercibida en el apartamento de Saltykova, en el elitista edificio Kotelnicheskaya Embankment, y se lleva a Viktor con ella. Mientras tanto, los matones de Belkin descubren el coche robado en el aparcamiento del edificio. Boris, el chófer de Saltykova, avisa a Danila y los hermanos Bagrov tienden una emboscada a los mafiosos y los conducen en una persecución por la ciudad hasta un callejón cerrado, donde acaban rápidamente con los matones con la pistola Maxim que se llevaron del museo. Las noticias del éxito de Bagrov preocupan a los socios de Belkin, que empiezan a dudar de la seguridad de su operación. Al enterarse de los billetes comprados a nombre de Bagrov, Belkin alerta a la mafia ucraniana de Chicago.

Para evitar ser capturados, los hermanos vuelan a Estados Unidos por separado, y Viktor llega a Chicago sin levantar sospechas. Danila, en cambio, toma un vuelo a Nueva York, donde llega a Brighton Beach. Allí compra un coche barato para viajar a Chicago por carretera, pero se avería a las afueras de Pensilvania. Desamparado, hace autostop hasta Chicago con el camionero Ben Johnson. A pesar del limitado nivel de inglés de Danila, los dos se hacen muy amigos y Ben le enseña a Danila muchas cosas sobre la vida americana. A su llegada a Chicago, Ben conduce junto a prostitutas, una de las cuales, Marylin, resulta ser una rusa llamada Dasha.

De vuelta en Moscú, Belkin sigue decidido a atrapar a Danila, pero una comprobación de antecedentes revela que Viktor iba a bordo del vuelo a Chicago. Además, una comprobación de antecedentes revela su identidad como "el sicario tártaro" de la primera película. Paranoico, Belkin avisa a la mafia ucraniana de Chicago para que le encuentre. Mientras tanto, Viktor llega al distrito ucraniano de Chicago y rápidamente empieza a gastar su dinero, disfrutando del estilo de vida americano, haciendo recorridos por la ciudad vestido como Al Capone. Danila intenta reunirse con Dmitry y Viktor, pero no consigue contactar con ambos. Necesitado de un traductor, decide buscar a Dasha y viaja al barrio donde trabaja. Justo antes de poder huir con ella, es golpeado salvajemente por los secuaces del proxeneta de Dasha. La policía le deja en libertad bajo fianza y él se venga engañando al mismo grupo para que le venda armas, que roba con subterfugios. Después, el chulo de Dasha intenta vengarse de ella, pero a su vez es asesinado por Danila, con lo que Dasha no tiene más remedio que irse con él.

Danila y Dasha se reúnen finalmente con Viktor y los tres disfrutan de una fogata nocturna en la playa del lago Michigan, donde comparten sus experiencias y su actitud hacia la sociedad estadounidense. Dasha cuenta su historia de cómo llegó a principios de los 90 como estudiante de intercambio, trabajó en un servicio de acompañantes en Nueva York antes de degradarse finalmente a prostituta callejera. Viktor, por su parte, está demasiado impresionado por el poder del dinero que mueve Estados Unidos. Danila, sin embargo, muestra su patriotismo y ofrece a Dasha volver a casa con ellos, respondiendo a su "¿qué voy a hacer allí?" con el "¿qué has conseguido aquí?", en alusión a su estatus social. En cuanto a Viktor, Danila le recuerda que hay cosas que el dinero no puede comprar. Esta discusión filosófica se ve interrumpida por un vagabundo negro, que se tropieza con ellos y se siente insultado cuando Danila le llama "negr" (sin saber que la palabra es un insulto en inglés; en Rusia, la palabra "Negr" ("Негр") sólo significa "persona de piel negra"). Mientras espera a que se produzca una pelea, Dasha responde que cree que la naturaleza primitiva agresiva de los negros infunde miedo a los blancos, lo que los convierte en superiores en última instancia. Esta teoría no pasa la prueba, cuando los disparos de advertencia de Danila en la arena obligan rápidamente a los atacantes a huir.

A pesar de todo, Danila comienza finalmente a avanzar contra Mennis y golpea primero su frente, el Club Metro. Esperando que Mennis esté allí, cuela un arma en el baño y, durante un concierto de rock que se celebra esa noche, en el que participa la banda Bi-2, mata a todos los miembros de la mafia de Mennis que encuentra en el sótano. Mennis, por desgracia, está ausente. Viktor, perseguido a su vez por la mafia ucraniana, los aleja y mata a su sicario, no sin antes conocer las operaciones y el cuartel general de la mafia. A la mañana siguiente, Danila sube unos 50 pisos por la escalera de incendios de un rascacielos para llegar al despacho de Mennis. Lo encuentra en una partida de ajedrez. Tras matar a su colega, finalmente se enfrenta a él a solas. Como si continuara el debate en la orilla del lago, en su monólogo (en ruso) le pregunta al estadounidense si el poder procede realmente del dinero. Argumentando que su hermano (cuya foto yace junto a la mesa de ajedrez) cree en esta teoría, Danila piensa en cambio que el poder reside en la Verdad. Él (dando a entender a Mennis), puede ser rico, pero no fuerte, ya que su dinero se lo robó a otra persona. Así pues, la persona engañada tiene razón, por lo que es más fuerte. Casi llorando de miedo, Mennis acepta. En conclusión, Danila exige que le devuelvan todo el dinero que le quitaron a Dmitry.

Tras entregar el dinero a Dmitry, Danila regresa a Moscú conduciendo por el barrio ucraniano, donde es testigo del asedio policial a la antigua sede de la mafia ucraniana, donde Viktor mató a todos los que se encontraban dentro. Mientras lo sacan esposado, Viktor grita sus intenciones de quedarse en Estados Unidos. La película termina con Danila y Dasha despegando hacia Moscú, y la última llamada a Irina no es interceptada, ya que presumiblemente, Belkin también es eliminado por sus "inversores", que en una escena anterior, cara a cara le dijeron, que la suma de dinero que había puesto en esta operación es demasiado para arriesgarla. En el aeropuerto, Dasha es informada de que no podrá volver a entrar en Estados Unidos debido a la caducidad de su visado, pero a ella no le importa, dando a entender su intención de no volver nunca más al hacerle un gesto con el dedo al agente de la puerta de embarque.