Un joven y prometedor estudiante de artes marciales llamado Chi-Hao ha pasado la mayor parte de su vida estudiando con un maestro y se ha enamorado de la hija de éste, Yin-Yin. Después de que el maestro fracase en la lucha contra un grupo de matones, envía a Chi-Hao a estudiar con un maestro superior, Shen Chin-Pei. Éste le ordena a Chi-Hao que aprenda de Chin-Pei y derrote al tirano local de las artes marciales, Ming Dung-Shun, en un próximo torneo para ganarse la mano de Yin-Yin.

Chi-Hao conoce a una joven cantante, Yen Chu Hung, en el camino a la ciudad y la rescata de los matones de Dung-Shun. Ella se enamora de él, pero él resiste sus avances con dificultad. Llega a la ciudad y comienza a estudiar con Suen Chin-Pei. Tras una paliza inicial por parte del alumno estrella de Chin-Pei, Han Lung, Chi-Hao mejora rápidamente. Un día, otro matón de Dung-Shun, Chen Lang, irrumpe en la escuela y golpea a todos los alumnos de Chin-Pei. Chin-Pei llega finalmente y lucha contra él, pero recibe un golpe deshonroso y queda gravemente herido. Chi-Hao sigue la pista de Chen Lang y lo derrota. Cuando Chin-Pei se entera de esto, elige a Chi-Hao para que reciba su secreto más mortífero, el Puño de Hierro.

Han Lung descubre que Chi-Hao ha sido elegido como sucesor de Chin-Pei y se pone muy celoso. Conspira con Dung-Shun para que Chi-Hao quede lisiado. Atrae a Chi-Hao al bosque, donde los tres nuevos matones japoneses de Dung-Shun le tienden una emboscada. Lo dominan y le rompen las manos. Más tarde, visitan la escuela de su antiguo maestro y lo matan también. Yen ayuda a Chi-Hao a recuperarse y vuelve a intentar cortejarle, pero él se resiste. Finalmente, los compañeros de Chi-Hao le localizan y le animan a recuperar su espíritu de lucha. Comienza a entrenar y pronto supera sus heridas. Yin-Yin llega, pero le oculta la noticia de la muerte de su padre. Un rejuvenecido Chi-Hao derrota con éxito a todos los demás estudiantes para convertirse en el representante de Chin-Pei en el próximo torneo. Han Lung regresa a Dung-Shun con la noticia, pero el hijo de Dung-Shun lo ciega y lo expulsa.

El día del torneo, un Chen Lang con cargo de conciencia advierte a Chi-Hao de la presencia de tres matones japoneses en una emboscada en el camino hacia la arena. Chi-Hao se enfrenta a los matones matando a dos de ellos. Entonces llega Chen Lang y retiene al jefe de los matones japoneses para que Chi-Hao pueda llegar al torneo a tiempo. Llega justo a tiempo y derrota al hijo de Dung-Shun para ganar el torneo. Dung-Shun apuñala y mata a Chin-Pei en medio de la celebración y se marcha. Cuando Dung-Shun llega a su casa, descubre que todas las luces están apagadas. Han Lung aparece en la habitación a oscuras y, guiado por la dirección de Yen, lucha contra Dung-Shun y su hijo. Han Lung ciega al hijo, que luego es apuñalado por su padre en la confusión. Dung-Shun sale de la habitación oscura y convoca a sus secuaces que matan a Han Lung y él mismo mata a Yen Chu Hung.

Chi-Hao llega a la casa de Dung Shun, pero éste huye y se suicida apuñalándose antes de que Chi-Hao pueda luchar contra él. Mientras se marcha, el jefe de los matones japoneses llega con la cabeza de Chen Lang. Él y Chi-Hao se enfrentan. Chi-Hao utiliza su poder del Puño de Hierro, que hace que sus manos brillen en rojo, y asesta varios golpes potentes que hacen que el matón se estrelle contra una pared de ladrillos. Con el matón derrotado y muerto, Chi-Hao, Yin-Yin y Ta Ming se marchan.