En la ciudad de Nueva York, un rayo cae en el edificio Millennium, de 102 pisos y 73 ascensores. Los tres ascensores exprés principales comienzan a actuar de forma extraña, lo que provoca que la linterna de un guardia sea aplastada. Al día siguiente, un grupo de mujeres embarazadas es retenido entre los pisos 21 y 22; el ascensor se sobrecalienta rápidamente, provocando el parto de dos mujeres y la hospitalización del resto. La reportera Jennifer Evans es llamada para escribir un informe sobre el incidente. Tras una investigación por parte de los técnicos de la empresa de ascensores METEOR, Jeff McClellan y Mark Newman, determinan que no hay nada malo en los ascensores, en gran parte por la incapacidad de Jeff de admitir realmente que hay algo mal (afirma a lo largo de sus escenas que el ordenador que controla los ascensores no tiene ningún defecto).

Poco después, un ciego y su perro guía desaparecen en el edificio. Los dos guardias del principio de la película descubren el cadáver del perro colgado de su collar en un soporte del hueco. La cabeza del guardia descubridor queda atrapada entre las puertas del ascensor. Es decapitado poco después, y su compañero, demasiado horrorizado, no puede ayudarle. Una vez más, los ejecutivos de METEOR no encuentran nada malo en los ascensores. Evans entrevista a Newman, que afirma sarcásticamente: "Nueve de cada diez personas salen vivas de un ascensor". Evans incluye esto en su informe, lo que provoca una gran controversia sobre su declaración por parte de su jefe, Mitchell, y de la policía. Ese mismo día, un patinador es absorbido por un ascensor en el aparcamiento y sale disparado desde el piso 86 del edificio hasta su muerte. La muerte del patinador se explica a los medios de comunicación como un suicidio.

Evans visita a Newman y le muestra una cinta de la muerte del patinador. Señala que el tiempo que normalmente tarda el ascensor en subir 87 pisos sería de unos 40 segundos a un minuto. Sin embargo, el ascensor subió los pisos en menos de dos segundos, por lo que señala que definitivamente hay algo que no funciona. Cuando intentan enseñarle la cinta a Jeff, éste se niega a verla y se marcha bruscamente. En su lugar, van a la oficina de Evans y buscan a un hombre llamado Gunther Steinberg, que había estado experimentando con chips informáticos de reproducción orgánica utilizando cerebros de delfines. Sin embargo, el proyecto había salido desastrosamente mal y Steinberg fue despedido. Más tarde, a la mañana siguiente, Milligan, que sigue sospechando de los ascensores durante toda la película, descubre el cadáver de Jeff en el hueco de un ascensor. Cuando Jennifer y Mark llegan, se quedan sorprendidos al saber que la policía ha inventado una historia en la que Jeff es un terrorista y está detrás de los incidentes y asegura al público que la amenaza ha terminado. Más tarde, durante el día, la cabina de un ascensor vuela hasta el último piso a tal velocidad que el suelo sale volando y todas las personas que se encuentran en él mueren. Este suceso llega al Presidente y se considera un acto de terrorismo.

Se reúne una unidad antiterrorista en el edificio para sacar a cualquier otro terrorista del edificio. Mientras tanto, Jennifer y Mark descubren que un suicida reciente podría estar relacionado con los incidentes, ya que su viuda, extremadamente supersticiosa, cree que su alma ha regresado para castigar a otros. Jennifer y Mark entran en el edificio para descubrir y detener la amenaza de una vez por todas. Durante la entrada, Jennifer es detenida haciéndose pasar por una ejecutiva de METEOR. Durante su primer intento de probar este fraude, recibe una llamada telefónica de un amigo para explicarle que, aunque el tiempo de trabajo de Steinberg en los chips ha sido revocado, Steinberg siguió trabajando en el proyecto, excepto que no con cerebros de delfín. Finalmente, Mitchell abandona a Steinberg por miedo a que su propia reputación se vea arruinada. Mark consigue entrar en el edificio Millennium y descubre un gran biochip en forma de cerebro en el hueco de un ascensor. Se supone que este cerebro está vivo y controla los ascensores. Intenta destruirlo con un destornillador, pero este intento fracasa cuando se envía un ascensor en llamas para matarlo. Mark escapa a duras penas mientras el ascensor mata a un oficial del SWAT que apenas había salido del hueco del ascensor antes de ser cortado por la mitad de cintura para abajo con la mitad superior de su cuerpo deslizándose por el suelo. Mark se hace con un lanzamisiles stinger y está a punto de destruir el órgano cuando Steinberg interviene amenazándole. Aparece Jennifer, que ha escapado de la custodia y libera a Mark. Cuando Mark intenta destruir el órgano por tercera vez, entra la policía, lo que da a Steinberg la oportunidad de retener a Jennifer como rehén. Jennifer consigue escapar gracias a que Steinberg es incapaz de reconocer a uno de sus superiores. Steinberg es agarrado por los cables del hueco del ascensor y arrastrado, junto con Mark. En el último segundo, Jennifer le da una patada al lanzador de aguijones a Mark, que procede a destruir el órgano. El cadáver mutilado de Steinberg cae segundos después.

Tiempo después, Mark y Jennifer salen de un hospital donde se encuentran atrapados en un ascensor. Sin embargo, resulta ser una treta para que Mark haga una insinuación romántica hacia Jennifer.