Estefanía Sánchez, conocida como Fanny Pelopaja por su pelo rubio decolorado, es una mujer de sangre fría que acaba de salir de la cárcel tras cumplir una condena de tres años. Se ha construido una nueva vida trabajando en una gasolinera. Sin embargo, ha estado esperando todo este tiempo para vengarse de un policía corrupto y brutal, Andrés Gallego. Una llamada telefónica de uno de sus antiguos compinches le informa de que Andrés está trabajando en Barcelona como guardia de seguridad para una empresa de coches blindados. Fanny lo deja todo y emprende el camino de vuelta a Barcelona.

Un flashback cuenta la historia de Fanny y Andrés tres años antes. Él la sorprendió robando en unos grandes almacenes en los que trabajaba como agente de seguridad encubierto. Aunque ella pagó por los artículos robados y la dejaron libre sin cargos, Andrés, un policía corrupto, presionó a Fanny para que tuviera relaciones sexuales con él. Andrés, un hombre casado con una esposa a la que desprecia y dos hijos adolescentes que no le prestan atención, se obsesionó rápidamente con Fanny, y se reunían regularmente en la misma habitación de hotel para tener sexo casual. Se creó entre ellos una relación de amor-odio involuntaria. Andrés guió de buen grado a Fanny en un arriesgado plan para ayudar al novio de ésta, Manuel, apodado El Gato, a escapar del hospital donde se recuperaba tras ser herido en la cárcel.

Fanny introdujo una pistola en la habitación del hospital entre sus piernas. Con la pistola en la mano, Fanny y Manuel consiguieron escapar del hospital, pero mataron a dos policías. Se refugiaron de las autoridades en una casa abandonada en las afueras de la ciudad. Allí, una disputa por celos entre Andrés y Manuel termina con Andrés disparando a Manuel en la cabeza, matándolo. Fanny, desconsolada, le dijo a Andrés lo mucho que lo odiaba. Andrés la agredió brutalmente, arrancándole los dientes, por lo que tuvo que llevar dentadura postiza a partir de entonces.

Debido a su violación del reglamento policial y a su trato abusivo con Fanny, Andrés fue expulsado del cuerpo de policía y pasó un tiempo en una institución mental recuperándose de una crisis nerviosa. Ahora trabaja como guardia en una empresa de vehículos blindados.

De vuelta a Barcelona, Fanny se reúne con sus viejos amigos, Julián y su novia, La Nena, hermana de Manuel. Su plan es robar el furgón blindado que vigila Andrés. Mientras que a Julián sólo le interesa el dinero, tanto Fanny como La Nena quieren matar a Andrés por venganza. Los planes funcionan y Fanny se venga de Andrés, pero no lo mata. Un error, porque pronto vuelve con toda su fuerza contra ella y sus compañeros. Tras golpear brutalmente a Julián y amenazar con violar a La Nena con su pistola, Julián le revela el paradero de Fanny. Ella ha estado esperando a Andrés todo el tiempo en la misma habitación de hotel donde solían reunirse en el pasado. Cuando él llega, ella está preparada para él. Se apuntan mutuamente pero ninguno se atreve a disparar. Cuando la policía llega, los encuentra desnudos en la cama, con Andrés apuñalado mortalmente en la espalda. Fanny sigue viva, pero en un estado catatónico del que nunca se recupera. Finalmente, es internada en un manicomio.