Cinco invitados - Gwen, Melanie, Patrick, JD, y Brax - llegan a la Isla de la Fantasía, dirigida por el misterioso Sr. Roarke. A los invitados se les permite vivir sus fantasías más personales, pero a un precio.

Los hermanos JD y Brax viven la fantasía de JD de una fiesta épica, pero la mansión en la que están es propiedad de un señor de la droga cuyos matones buscan su dinero.

Patrick vive la fantasía de estar en un escenario de guerra para reunirse con su padre que fue asesinado durante una misión de rescate de rehenes.

Melanie termina torturando la chica que le hacía bullying en el instituto, Sloane, antes de darse cuenta de que Sloane está realmente allí y es real.

Gwen es llevada a reunirse con un ex novio, Alan, y termina viviendo una vida felizmente casada con él y su hija. Sin embargo, la verdadera fantasía de Gwen es evitar que ocurra una tragedia que ella causó.

Gwen es enviada atrás en el tiempo para detener el incendio de un apartamento que causó accidentalmente y para salvar a la víctima, Nick Taylor. Los demás huéspedes de la isla también estaban en la escena en cierta medida, con JD y Brax huyendo de la escena en lugar de ayudar a Nick, y Patrick (un ex policía) prefiriendo esperar a que los bomberos aparecieran, momento en el que Nick ya estaba muerto. Se suponía que Melanie iba a tener una cita con él, pero lo dejó plantado. Creen que todos están en la misma fantasía de Julia, la asistente de Roarke que creen que es la madre de Nick.

Resulta que Julia es realmente la difunta esposa de Roarke, y sólo está viva porque su fantasía es seguir viviendo con ella.

Melanie es la verdadera mente maestra detrás de la fantasía, ya que el acoso de Sloane le destrozó la vida y culpó a los demás después de que Nick, la única persona que la había hecho sentir bien, muriera.

Julia convence a Roarke para que la deje ir, y él ayuda a la pandilla diciéndole a Sloane que todavía tiene una fantasía que vivir, y Sloane hace que Melanie y Nick terminen juntos. El fantasma de Nick arrastra a Melanie a la fuente de agua que crea las fantasías, pero antes de que muera, lanza una granada para matar a los demás, y Patrick se sacrifica para salvarlos lanzándose sobre la granada.

Gwen y Sloane se preparan para volver a casa. Brax se queda atrás porque su fantasía es que JD regrese a casa a salvo ya que fue asesinado por los matones. Brax se convierte en el nuevo asistente de Roarke y se hace llamar por su antiguo apodo: "Tattoo".