Los poderes de la malvada reina Ravenna le permiten saber que su hermana menor, Freya, cuyos poderes aún no han surgido, no sólo está involucrada en un romance ilícito con el noble Andrew, sino que también está embarazada de su hijo. Freya da a luz a una niña, pero más tarde descubre que Andrew ha asesinado a su hijo. Con la rabia que le produce el dolor, su corazón roto se congela y lo mata con su repentina aparición de poderes: el control elemental del hielo.

Freya se marcha y construye un nuevo reino en el norte helado. Gobernando como la tan temida Reina del Hielo, ordena matar a los padres y secuestrar a sus hijos y llevarlos a su castillo para que sean entrenados como un ejército de cazadores que conquisten para ella, y les enseña a evitar el dolor del amor que ella sufrió. A pesar del entrenamiento, dos de sus mejores cazadores, Eric y Sara, se enamoran. Sara reclama a Eric en "matrimonio" regalándole el collar medallón de su madre. Planean escapar a una vida libre juntos pero son descubiertos por Freya. Sara es aparentemente asesinada mientras que Eric es golpeado y arrojado a un río.

Siete años más tarde, después de la muerte de Ravenna (en la primera película), la reina Blancanieves cae enferma tras escuchar que el espejo mágico de Ravenna la llama. Debido a su magia oscura, ordena que la lleven a Santuario, el lugar mágico que la acogió durante los acontecimientos que condujeron a la derrota de Ravenna, donde la magia del Espejo puede ser contenida. El marido de Blancanieves, William, informa a Eric de que los soldados encargados de llevar el Espejo han desaparecido en el camino. Sabiendo que su magia oscura puede hacer más fuerte a Freya, Eric acepta intentar recuperar el Espejo; el enano aliado de Blancanieves, Nion, y su hermanastro Gryff le acompañan.

Viajan hasta la última ubicación de los soldados. Eric descubre que se han matado entre ellos con sus propias armas. El trío es atacado por los cazadores de Freya y son rescatados por Sara, que se revela viva. Sara explica que estuvo prisionera de Freya todo este tiempo, y que sólo escapó recientemente. No ha perdonado a Eric, pensando que la abandonó. Descifran que a Eric se le mostró una ilusión de la muerte de Sara, mientras que a ella se le hizo ver que corría en lugar de luchar para ayudar. Eric logra convencerla de que Freya los engañó.

Al día siguiente, el grupo va al bosque de los duendes que robaron el espejo. Durante la lucha, Sara se da cuenta de que Eric aún lleva el collar que ella le regaló. Recuperan el espejo y tras una pelea en la que Eric protege a Sara y ella le salva, el grupo consigue salir ileso. Esa noche, Eric y Sara tienen relaciones sexuales. A la mañana siguiente, Freya ataca y revela que Sara le ha sido leal todo el tiempo. Sara dispara una flecha a Eric, que parece morir. Freya se marcha con el Espejo pero no es consciente de que Sara golpeó a propósito el collar del medallón de Eric, protegiéndolo de la muerte. En su palacio, Freya le pregunta al Espejo quién es la "más bella de todas", resucitando a Ravenna, que se hizo una con el Espejo cuando Blancanieves la venció.

Eric intenta asesinar a Freya, pero es detenido por Ravenna. Ravenna comienza a atacar a los cazadores, y Freya, que ha llegado a considerar a los cazadores como sus propios hijos, los protege con un muro de hielo. Mientras Eric, Sara y los cazadores escalan el muro para recuperar el Espejo y ayudar a Freya, las hermanas discuten. A Ravenna se le escapa que ella es la responsable de los poderes de Freya. Sospechando, Freya obliga a Ravenna (que como espíritu cautivo del espejo debe responder con la verdad a las preguntas de su invocador) a revelar que el Espejo le había dicho que el hijo de Freya sería más hermoso que Ravenna. Ravenna entonces encantó a Andrew para que matara al bebé y así poder seguir siendo "la más bella de todas". Indignada, Freya se vuelve contra su hermana pero es empalada por ella. Con la fuerza que le queda, congela el Espejo y Eric lo rompe, destruyendo a Ravenna. Mientras Freya muere, sonríe, tanto a Sara como a Eric, y a una visión de su yo más joven sosteniendo a su bebé.

Con la muerte de Freya, aquellos que habían sido encarcelados por su magia son liberados. Eric, Sara y los cazadores esperan un nuevo futuro, con Eric y Sara felices de tener una vida libre juntos por primera vez.

En una escena posterior a los créditos, se ve a Blancanieves de espaldas, mientras un misterioso pájaro dorado se posa en el balcón junto a ella.