Kris Kringle vive con su esposa Ruth y regenta su tienda de regalos de Navidad en una granja cercana al pueblo de North Peak, en Alaska. Con sus ingresos en declive porque demasiados niños se vuelven demasiado viciosos, el gobierno de los Estados Unidos, que mantiene una participación en el negocio de Chris, envía al capitán Jacobs a proponerle un contrato de dos meses para producir componentes para un nuevo caza a reacción para el ejército estadounidense. Los agentes de enlace anulan los recelos de Chris amenazando prácticamente con retener las subvenciones del gobierno, pero Ruth consigue devolverle el ánimo.

En Nochebuena, el niño rico mimado Billy Wenan recibe un trozo de carbón de Chris por su egoísmo, y jurando vengarse, contrata a su sicario personal Jonathan Miller para que mate a Kris. Tras unos primeros intentos inútiles, Miller coacciona a un supervisor del Servicio Postal para que le diga la dirección de Kris a partir de las cartas que recibe cada año de niños de todo el mundo. Se dirige a North Peak, sigue el rastro de Chris hasta la granja, se infiltra en el recinto y mata a todos los guardias del ejército estadounidense. Es descubierto por uno de los trabajadores de los elfos; se da la alarma y Jacobs consigue evacuar a los trabajadores a costa de su propia vida, justo antes de que Miller haga explotar la tienda.

Kris se enfrenta a Miller y le gana la partida, pero Miller primero hiere a Kris con una cuchilla de resorte montada en la pierna y luego le dispara en el ojo, aparentemente matándolo. Ruth interviene y mata a Miller de un disparo, y como es esencialmente inmortal, Chris se recupera de sus heridas. Volviendo a la misión de Miller, éste y Ruth hacen una visita a Billy, advirtiéndole que a partir de ahora Chris vendrá a por él (y a por cualquier otro chico) si vuelven a ponerse en contra de sus semejantes. Después, Kris, Ruth y el equipo de elfos comienzan a reconstruir su taller con renovada confianza.