Berlín, en la actualidad: Undine, historiadora y doctora, trabaja en el Departamento del Senado para el Desarrollo Urbano y la Vivienda, en la Haus am Köllnischen Park y ofrece visitas guiadas a la ciudad para invitados alemanes e internacionales. Cuando su novio Johannes le anuncia su intención de romper con ella en el café del Museo Märkisches, cerca de su lugar de trabajo, la joven impersonal que vive en la gran ciudad se ve envuelta en una maldición. Undine es un espíritu elemental y está destinada a vengar la traición de su novio matándolo y regresando al agua de la que una vez fue convocada. Pero Undine se resiste a este destino y no quiere matar a su amiga ni abandonar Berlín.

Por casualidad, Undine conoce poco después a Christoph, que trabaja como buzo industrial en las presas de Renania y Bergisches Land. Undine se enamora de él, y ambos pasan un tiempo feliz juntos a pesar de su relación a distancia. Christoph queda impresionado por su educación y le muestra su mundo bajo el agua, que ella ya conoce. Cuando por casualidad se encuentra de nuevo con Johannes, que al parecer tiene una relación infeliz y quiere recuperar a Undine, ella lo rechaza. Horas más tarde, Christoph le pregunta por teléfono si estaba esperando a alguien el día que se conocieron. Undine lo niega, incluso cuando Christoph le dice que si se aman, no deben mentirse. Sólo más tarde Undine es capaz de admitirlo, pero Christoph es incapaz de deshacer este error: Christoph sufre un accidente de buceo en el embalse y es declarado con muerte cerebral en el hospital. Al aludir a la llamada telefónica a la compañera de trabajo de Christoph, Monika, provoca irritación, ya que Christoph ya había tenido un accidente en el momento de la llamada. Undine vuelve a Berlín y se cuela en casa de Johannes y su novia, que esperan la visita de los padres de él. Ahoga a su antiguo amante en la piscina durante un entrenamiento de natación y vuelve al agua horas después. Al matar a Johannes, Undine consigue romper la maldición y Christoph despierta de su estado de coma. Meses después, va a buscarla a Berlín. Sin embargo, no consigue encontrar a Undine, que, según un colega, sólo era una autónoma.

Dos años después, Christoph mantiene una relación con su colega Monika, que está esperando un hijo suyo. Para un encargo de trabajo, vuelve al lugar de su anterior accidente en el embalse. Durante los trabajos de soldadura bajo el agua, cree sentir la mano de Undine sobre la suya y verla. Sin embargo, es incapaz de verificar su existencia a través de las imágenes submarinas. Por la noche vuelve a escondidas al embalse y la busca. Monika le sigue y se sorprende cuando ve a su amante desaparecer bajo el agua sin equipo de buceo. Christoph encuentra a Undine y ambos se toman de la mano por un momento. Sale del lago y vuelve con Monika. En su mano sostiene una pequeña estatuilla de buceo que una vez le había regalado a Undine. Desde la superficie del agua, Undine observa cómo Christoph y Monika se alejan lentamente del lago.