En 1974, los niños de 11 años Wendy Richards, Jude Cunningham, Kelly Lynch y Nick McBride juegan al escondite en un convento abandonado. Cuando Robin Hammond, de 10 años, intenta unirse a ellos, el grupo comienza a burlarse de ella, repitiendo "¡Matar! ¡Matar! Matar!", lo que lleva a que una asustada Robin caiga accidentalmente a la muerte a través de una ventana del segundo piso. Los niños hacen un pacto para no contar a nadie lo sucedido y mantener el incidente en secreto y se marchan. Justo en ese momento, la sombra de una persona invisible que presenció la muerte de Robin se cruza con su cuerpo.

Seis años después, en 1980, la familia de Robin asiste a su funeral en el aniversario de su muerte. La hermana adolescente de Robin, Kim, y su hermano gemelo, Alex, se preparan para el baile de graduación que se celebrará esa noche. Kelly, Jude y Wendy comienzan a recibir llamadas telefónicas obscenas anónimas, mientras que Nick ignora el timbre de su teléfono.

Kim y Nick son ahora novios y planean asistir juntos al baile de graduación. Jude es invitada por el bromista Seymour "Slick" Crane, a quien conoce por casualidad. Kelly va con Drew, su novio. Wendy, la ex-novia de Nick, invita a Lou, el matón de la escuela, al baile con el único propósito de avergonzar a Nick y a su rival Kim. En el vestuario, después de la clase de gimnasia, Kim y Kelly descubren que el espejo del vestuario está roto y le falta un trozo. Más tarde, Wendy, Jude y Kelly encuentran sus fotos del anuario apuñaladas con un trozo de vidrio. Mientras tanto, el padre de Kim y Alex (también director de la escuela) se entera de que el delincuente sexual al que se le atribuye la muerte de Robin se ha escapado de un centro psiquiátrico. El teniente McBride, padre de Nick, investiga su desaparición.

Durante el baile de graduación, Kelly y Drew se besan en el vestuario, pero Kelly, que es virgen, se niega a tener relaciones sexuales y Drew se marcha enfadado. Mientras Kelly se viste, una figura no identificada que lleva un pasamontañas y ropa negra se acerca a ella y le corta el cuello con un trozo de espejo. Jude y Slick tienen relaciones sexuales y fuman marihuana en la furgoneta de él, aparcada fuera del recinto escolar. Son atacados por el asesino enmascarado, que apuñala a Jude en la garganta. Slick lucha con el asesino, que salta del vehículo antes de que Slick caiga por un acantilado y muera. Al vigilar el baile de graduación, McBride es informado de que el delincuente sexual culpado de la muerte de Robin ha sido capturado.

Ahora empuñando un hacha, el asesino se enfrenta y persigue a Wendy por la escuela. Evadiendo al asesino varias veces, ella grita cuando descubre el cuerpo de Kelly en un almacén y es asesinada a hachazos. El conserje alcohólico de la escuela, Sykes, es testigo del asesinato de Wendy e intenta avisar al personal de la escuela, pero lo descartan como un desvarío de borrachos. Mientras tanto, Kim y Nick se preparan para ser coronados como rey y reina del baile, pero Lou y sus lacayos atan a Nick, y Lou le quita la corona. Confundiéndolo con Nick, el asesino se acerca a Lou por detrás y lo decapita. La cabeza cortada de Lou rueda por la pista de baile, haciendo que los asistentes al baile huyan horrorizados.

Kim encuentra a Nick y lo libera. Mientras se preparan para escapar, se enfrentan al asesino, que ataca a Nick pero no a Kim. En la pelea que sigue, Kim golpea la cabeza del asesino con el hacha. Ella y el asesino se miran fijamente y Kim se da cuenta de su identidad. El asesino sale corriendo al exterior, donde ha llegado la policía. El asesino se derrumba y se revela que es Alex, quien le explica a Kim que fue testigo de la muerte de su hermana, y que Jude, Kelly, Wendy y Nick fueron los responsables. Grita el nombre de Robin antes de morir en los brazos de Kim. Kim llora la muerte de otro hermano.