Mei Lee, un prodigio chino-canadiense de 13 años, es un as en la escuela, pero siempre ha sentido la presión de ser perfecta para su madre Ming. Después de un incidente embarazoso en el que Ming humilla a Mei delante de un chico del que está enamorada, Mei se despierta transformada en un panda rojo gigante como resultado de las fuertes emociones. Ming le cuenta a Mei que esto se debe a que su antepasada Sun Yee pidió a los espíritus que le dieran el don de convertirse en un panda rojo para proteger a su familia, lo que transmitió a las demás mujeres de la familia de Mei a lo largo de las generaciones. Aunque al principio se asusta, Mei se da cuenta de que puede mantener sus emociones bajo control gracias a sus mejores amigas, Miriam, Priya y Abby.

Las chicas utilizan la forma de panda de Mei para ganar dinero y conseguir entradas para el concierto de su grupo musical favorito, 4*Town. Necesitan el último dinero para ir a la fiesta de cumpleaños de Tyler, un niño mocoso que se mete con Mei, pero después de que Mei se entere de que 4*Town estará en Toronto la misma noche que el ritual en el que le quitarán el espíritu de panda, se enfada y más tarde ataca a Tyler después de que éste la insulte a ella y a su familia, lo que hace que los otros niños le tengan miedo. Ming culpa a los amigos de Mei de todo, y Mei no se atreve a defenderlos para mantener la aprobación de Ming.

La noche del ritual y el concierto, Jin, el padre de Mei, la anima y la apoya para que tome su propia decisión de quedarse con el espíritu del panda. Al final, Mei opta por quedárselo, lo que enfada a Ming y hace que su propio espíritu de panda rojo salga a la luz, haciéndolo colosal en comparación con Mei. Ming aterroriza el concierto al encontrar a Mei allí, y Mei tiene que luchar contra su madre en forma de panda rojo. La abuela y las tías de Mei se unen como pandas rojas y consiguen la ayuda de los amigos de Mei e incluso de 4*Town para enviar a las mujeres al reino astral. Mei encuentra a su madre en la adolescencia y se da cuenta de que pasó por la misma lucha de intentar apaciguar a su madre, lo que llevó a su relación fracturada. Después de que Ming y su madre se reconcilien, las mujeres se quitan sus espíritus panda, pero Ming muestra su aceptación al dejar que Mei conserve el suyo.

Mei se reconcilia con sus amigos, y Tyler pasa a formar parte de su grupo, mientras que la relación de Mei y Ming es mejor que antes, y Mei utiliza la forma del panda rojo para atraer clientes al templo de la familia.