En el interior de un pozo minero, una minera se quita el equipo delante de otro minero. Cuando la mujer realiza un striptease, el minero la empuja con un pico minero, matándola.

El alcalde Hanniger de Valentine Bluffs, un pueblo minero canadiense, restablece el tradicional baile de San Valentín, suspendido desde hace veinte años. Los bailes dejaron de celebrarse hace 20 años tras un accidente en el que dos supervisores dejaron a cinco mineros en las minas para asistir al baile. Como se olvidaron de comprobar los niveles de gas metano en los túneles de la mina, se produjo una explosión que atrapó a los mineros. Harry Warden, el único superviviente, recurrió al canibalismo para sobrevivir y se volvió loco. Al año siguiente, asesinó a los dos supervisores que abandonaron sus puestos el año anterior, les arrancó el corazón y los colocó en cajas de caramelos de San Valentín, con una nota de Harry en la que advertía al pueblo que nunca más se celebrara el baile de San Valentín o cometería más asesinatos. Warden fue internado en un manicomio y el accidente se olvidó, por lo que el baile se reanudó. Un grupo de jóvenes residentes está entusiasmado con el baile: Gretchen, Dave, Hollis, Patty, Sylvia, Howard, Mike, John, Tommy y Harriet. Sarah, Axel y el hijo del alcalde, T.J., se ven envueltos en un tenso triángulo amoroso.

El alcalde Hanniger y el jefe de policía del pueblo, Jake Newby, reciben una caja anónima de bombones de San Valentín que contiene un corazón humano, y una nota en la que se advierte que los asesinatos comenzarán si el baile continúa. Esa noche, la residente Mabel es asesinada por un asesino con guantes de mina en una lavandería, y se le extrae el corazón. Newby informa públicamente de que ha muerto de un ataque al corazón para evitar el pánico. Se pone en contacto con la institución mental en la que estuvo encarcelado Harry Warden, pero no tienen constancia de él. Hanniger y Newby cancelan el baile, pero los jóvenes del pueblo deciden celebrar su propia fiesta en la mina. Un camarero les advierte de que no lo hagan, pero es asesinado por el minero.

En la fiesta, el minero mata brutalmente a Dave; su corazón se encuentra posteriormente hirviendo en una olla de perritos calientes que se está preparando en la cocina. Poco después, Sylvia es empalada por el minero en una ducha. Cuando los demás se dan cuenta de que Dave y Sylvia han sido asesinados, se ponen en contacto con las autoridades, pero varios de los asistentes a la fiesta ya han decidido entrar en las minas para divertirse. Newby se adentra en las minas con la policía para rescatarlos. El minero empala un gran taladro a Mike y Harriet y dispara una pistola de clavos a la cabeza de Hollis. Horrorizado, Howard huye. Los cuatro restantes intentan subir a la cima con una escalera pero descubren a un Howard decapitado y muerto.

Mientras encuentran la salida, Axel se ahoga y Patty es asesinada por el minero. El minero persigue a T.J. y Sarah y se produce una pelea. El minero se revela como Axel, que fingió su muerte. Un flashback muestra que el padre de Axel fue uno de los supervisores asesinados por Harry Warden. De niño, Axel fue testigo del asesinato de su padre por parte de Harry Warden, lo que le traumatizó. T.J. golpea a Axel con una piedra, lo que provoca el derrumbe del túnel, que atrapa a Axel mientras Newby y la policía llegan para rescatar a T.J. y Sarah. La policía les explica que Harry Warden murió cinco años antes. T.J. y Sarah oyen a un rescatista gritar que Axel sigue vivo y se apresuran a volver al lugar de los hechos. Observan cómo Axel se libera de los escombros amputándose el brazo atrapado. Corre hacia el interior de la mina amenazando con que él y Harry Warden volverán y asesinarán a todos los habitantes del pueblo, y murmurando que Sarah es su "maldito valentín". La película termina con Axel riendo maníacamente mientras suena una balada para Harry Warden en los créditos de la película.