Rick Riker (Drake Bell) es un estudiante poco popular en el instituto Empire. Vive con su tío Albert (Leslie Nielsen) y su tía Lucille (Marion Ross), y su mejor amigo, Trey (Kevin Hart), es también su confidente. Rick está enamorado de Jill Johnson (Sara Paxton), pero ella está saliendo con el matón Lance Landers (Ryan Hansen). Un día, Rick y su clase van de excursión a un laboratorio de investigación con animales dirigido por el empresario Lou Landers (Christopher McDonald), enfermo terminal, que es tío de Lance. Durante la excursión, Rick se satura accidentalmente de un líquido que atrae a los animales, lo que hace que un grupo de animales se le eche encima. Esto también hace que una libélula radioactiva mejorada químicamente vuele hacia el cuello de Rick y lo muerda.

Mientras tanto, Lou crea una máquina diseñada para curar enfermedades; al probarla en sí mismo, consigue una salud perfecta a costa de tener que drenar la energía vital de una víctima al día. Para evitar ser arrestado por asesinato, Lou se convierte en el villano Hourglass. Durante una feria de ciencias, Rick comienza a experimentar extraños rasgos físicos que le provocan una serie de percances, y más tarde se da cuenta de que ha desarrollado superpoderes por la picadura de la libélula. Rick revela su secreto a su tío y a Trey, y comienza una discusión entre él y Albert. Al día siguiente, mientras visita el banco con Lucille, Rick permite accidentalmente que un atracador se lleve el dinero robado. El atracador dispara y hiere a Albert.

Más tarde, Rick es recibido por Xavier (Tracy Morgan), que lo lleva a su escuela para mutantes, donde conoce a Tormenta, Lobezno, Cíclope, la Mujer Invisible, Barry Bonds y la Sra. Xavier, que convencen a Rick para que se convierta en superhéroe. En su casa, Rick crea un traje de superhéroe y se hace llamar La Libélula. Como Libélula, Rick empieza a vigilar la ciudad y a luchar contra el crimen, convirtiéndose rápidamente en una sensación mediática, a pesar de no poder volar. Más tarde, Libélula intenta impedir que Reloj de Arena robe un almacén lleno de "cerilio" como parte de su malvado plan, pero fracasa, permitiendo que Reloj de Arena escape.

Esa misma noche, Jill es atacada por unos ladrones, pero Libélula la salva y comparten un beso. Mientras tanto, Landers planea construir una máquina que matará a la gente y le dará suficiente energía vital para hacerse inmortal. Más tarde esa noche, Landers y Lance cenan con la familia de Rick y Jill, pero Landers se entera en secreto de la verdadera identidad de Rick cuando nota las mismas heridas en Rick que en Libélula. Inventando una incómoda excusa, él y Lance se marchan. Landers regresa minutos después como Hourglass y mata a la tía Lucille. Albert despierta de su coma y se entera de su muerte indirectamente por su médico imbécil. Tras un cómico funeral, Jill conoce a Rick y le ofrece comenzar una relación con él. Sin embargo, Rick teme que Hourglass venga a por Jill si están juntos, y por ello rechaza a Jill, dejándola herida y furiosa.

Rick decide poner fin a su carrera de superhéroe, pero sabiendo que Hourglass se dirigirá a una ceremonia de premios para matar a cientos de personas, consigue que Albert le lleve hasta allí. En la ceremonia, Rick es engañado por Landers para que confunda al Dalai Lama con Reloj de Arena, y se produce el caos. Mientras tanto, Jill descubre que Landers es Hourglass. Cuando Hourglass se enfrenta a Dragonfly en una azotea, intenta activar su máquina, pero Dragonfly consigue matarlo con una bomba que se había pegado cómicamente a sus genitales tras ser lanzada por Hourglass. Jill sale despedida por la explosión, pero a Libélula le crecen alas y la salva. Jill se entera de que Rick es Libélula gracias a un anillo familiar que lleva expuesto a través de un agujero en su guante y ambos comienzan una relación. Tras recibir el agradecimiento por haber salvado la ciudad, Rick se marcha volando con Jill, pero los dos son inesperadamente embestidos por un helicóptero que pasa por allí.