Sweeney Todd (Johnny Depp), alias Benjamin Barker, conoce a la señora Lovett y juntos ponen en marcha una panadería cuyas tartas se elaboran con los visitantes de clase alta a los que Todd degüella.

Parece que su plan sale bien, pero sólo la mendiga se da cuenta de que algo va mal. Sweeney mata a Adolfo Pirelli (Sacha Baron Cohen) porque lo reconoció como Benjamin Barker, y contrata a su ayudante, un joven llamado Toby, para que le ayude en la fábrica.

Mientras tanto, el amigo de Todd, Anthony (Jamie Campbell Bower) rescata a la hija de Sweeney, Johanna (Jayne Wiesner) de las garras del juez Turpin (Alan Rickman), que llega a la barbería de Sweeney. Sweeney espera su venganza... Cuando, de repente, la mendiga irrumpe en la tienda, maldiciendo el malvado lugar, ya que reconoce de pronto a Sweeney. "¿No nos hemos visto antes, señor?", le pregunta a Sweeney. Sorprendido, él la degüella y envía su cuerpo a la panadería. Luego, saca un cuchillo y mata al juez Turpin.

Mientras tanto, Toby se da cuenta de los cadáveres que hay en la panadería al caer el cuerpo de Beadle (Timothy Spall) y se da cuenta de que Todd mató a Pirelli.

Todd llega a la panadería junto con la señora Lovett en busca de Toby, deseando matarlo ya que fue testigo del crimen. Cuando de repente, mira uno de los cuerpos... El de la mujer mendiga... Y horrorosamente descubre que es su esposa, a la que creía muerta por culpa de la Sra. Lovett. La Sra. Lovett le pide que olvide su hazaña, pero Todd la arroja al horno y la quema viva.

Mientras se aferra a su esposa muerta, a la que ha matado, canta sus días pasados como hombre ingenuo, justo cuando Toby se acerca por detrás y le corta el cuello. La sangre de Todd gotea sobre el rostro de su esposa muerta, y los dos amantes, perdidos en el mundo de la corrupción, mueren inmóviles como una roca en el oscuro almacén de cadáveres.