Ángela, una estudiante universitaria de Madrid, planea escribir una tesis sobre la violencia audiovisual y la familia. Su tren de cercanías es evacuado después de que un hombre se suicide saltando delante del tren. Mientras la conducen fuera de la estación, Ángela se acerca a las vías para intentar ver los restos del hombre. En su instituto, Ángela pide a su director de tesis, el profesor Figueroa, que le ayude a encontrar las películas más violentas de la biblioteca del instituto, y busca a un compañero, Chema, conocido por coleccionar vídeos violentos y pornográficos. Mientras Ángela ve una película violenta con Chema, Figueroa encuentra una cinta escondida en los archivos audiovisuales de la escuela. Al día siguiente, Ángela encuentra a Figueroa muerto de un aparente ataque de asma en la sala de proyección y recupera la cinta. Un profesor más joven, Castro, se hace cargo de la supervisión del proyecto de tesis de Ángela. En casa de Chema, Ángela descubre que la cinta robada es una película snuff en la que una mujer es torturada, asesinada y destripada. Chema reconoce que la víctima es una estudiante de su universidad llamada Vanessa, desaparecida dos años antes. Puede determinar que el asesino utilizó un modelo específico de cámara Sony con función de zoom digital, y que la película se rodó en el garaje de alguien.

En la biblioteca, Ángela ve a un joven apuesto llamado Bosco utilizando el tipo de cámara que Chema identificó. Cuando ella se va, él la persigue y la alcanza. Bosco se da cuenta de que Ángela tiene recortes de periódico sobre la desaparición de Vanesa y afirma que tiene información sobre el caso. Ángela finge que está grabando un reportaje sobre la desaparición y pide entrevistar a Bosco al respecto. En la entrevista, Bosco insiste en que Vanesa debió huir con un novio porque envió una nota a su familia diciendo que estaba enamorada. Ángela está dispuesta a aceptar la inocencia de Bosco, pero Chema le dice que es un psicópata. Una vez en casa, Ángela se da cuenta de que Bosco está dentro de la casa esperándola. Aunque en un principio se asusta, Bosco seduce a su familia y le invitan a quedarse a cenar. Una vez a solas, Bosco intenta seducir a Ángela pero ella se resiste a sus avances. En la universidad, Chema pide a un guardia de seguridad ver la cinta de seguridad de la videoteca de la noche de la muerte de Figueroa. Esa noche, Ángela sueña que Bosco la amenaza con un cuchillo, le practica sexo oral mientras lo graba y luego la apuñala.

Castro interroga a Ángela sobre la muerte de Figueroa, mostrándole una grabación de seguridad en la que descubre el cadáver y se lleva la cinta de vídeo. Cuando Ángela está a punto de admitir por qué cogió la cinta, Chema la llama y le dice que abandone inmediatamente el despacho de Castro, diciendo que está implicado en la película snuff. Castro no consigue atrapar a Ángela cuando ésta huye de su despacho. La novia de Bosco, Yolanda, se enfrenta a Ángela y le explica que ella, Vanesa, Bosco y Chema, que en su día fue amigo de Bosco, habían ido a una serie de talleres de dirección con Castro dos años antes. Yolanda afirma que se marchó cuando le hicieron quitarse la ropa a Vanesa para un corto, que Chema estaba obsesionado con las películas snuff y que cree que mató a Vanesa al terminar el taller. Más tarde, Chema admite a Ángela que conocía a Bosco, pero afirma que también dejó el taller cuando las cosas se le fueron de las manos. Por la noche, Chema le muestra a Ángela un túnel oculto que ha descubierto en la videoteca de la escuela. En una sala apartada del túnel, encuentran estanterías con cintas de vídeo como la de Vanesa, lo que indica que muchas otras mujeres pueden haber sido asesinadas en otras películas snuff. De repente, la puerta del túnel se cierra y ellos quedan encerrados dentro. Temiendo ser asesinados, Chema y Ángela se adentran en el túnel con tan sólo unas cerillas para alumbrarse. Encuentran una sala de montaje donde se quedan dormidos abrazados.

Cuando Ángela se despierta, las luces se han vuelto a encender y Chema se ha ido. Atraviesa una puerta y es cloroformada. Se despierta atada a una silla frente a Castro, que la está grabando. Castro le dice que sólo editó los vídeos snuff, pero que tiene que matarla y que su muerte será indolora y mucho más rápida que la de Vanesa. Mientras apunta con una pistola a la cabeza de Ángela, aparece Chema y forcejea con él. La pistola se dispara, matando a Castro. Ángela y Chema escapan. Una vez en su casa, el padre de Ángela le dice que su hermana, Sena, está en una fiesta con Bosco. Aterrada, Ángela se apresura a ir a la fiesta. Una vez allí, Sena se niega a irse con Ángela, insistiendo en que Bosco está enamorado de ella. Para convencer a su hermana de que se vaya, Ángela se acerca a Bosco y lo besa apasionadamente. Al día siguiente, Ángela le dice a Chema que tienen que ir a la policía. Aunque inicialmente se muestra reacio, Chema acepta pero se ducha antes de salir. Mientras está en el baño, Ángela encuentra entre las pertenencias de Chema una cámara Sony con zoom que contiene una cinta en la que se ve a Ángela desde la ventana de su habitación. Convencida de que Chema la ha estado acosando, Ángela huye. Regresa a su casa para aconsejar a Sena que se mantenga a salvo, y luego toma un taxi hasta la casa de Bosco. La sigue una figura con un chubasquero negro.

En casa de Bosco, él y Ángela hablan de su relación. De repente, las luces se apagan y Bosco baja a comprobar si hay electricidad. Cuando Ángela le sigue, le encuentra tirado en el suelo; Chema la ha seguido hasta la casa y ha dejado inconsciente a Bosco. Sin embargo, Bosco se levanta y en el forcejeo que se produce, golpea a Chema hasta reducirlo. Mientras Bosco coge una cuerda para atar a Chema, le dice a Ángela que mire en el garaje de Bosco. Ángela lo hace y reconoce la habitación de la película snuff de Vanesa. Bosco ata a Ángela y le explica cómo piensa torturarla y matarla. Sin embargo, ella corta sus ataduras, acuchilla a Bosco, coge su pistola y lo mata de un disparo.

Ángela visita en el hospital a un Chema que se está recuperando. En la televisión de su habitación, un locutor anuncia que se han encontrado los cuerpos de seis mujeres en la casa de Bosco. Ángela le da a Chema un libro con una invitación a tomar un café con ella y le dice que va a abandonar su tesis. Mientras se marchan, el locutor afirma que se emitirán imágenes de una película snuff.