Eric Draven conoce a una joven llamada Shelly en un centro de rehabilitación. Ambos se enamoran y escapan, pero pronto son atrapados y asesinados por matones que trabajan para un hombre llamado Roeg. Este hizo un pacto con el diablo para evitar el Infierno si puede enviar almas inocentes allí en su lugar. Eric es devuelto a la vida por un espíritu llamado Kronos para que pueda matar a Roeg y reunirse con Shelly.

Eric descubre que Shelly fue objetivo porque ella y sus amigos solían conseguir drogas de Roeg, quien utilizó sus poderes para hacer que Shelly matara a otra mujer, lo cual fue grabado en un video. Los matones de Roeg matan a Eric nuevamente, y dado que su amor por Shelly fue puesto en duda por lo que presenció, Kronos le dice que él y Shelly no pueden ser revividos. Eric hace un último trato para que Shelly pueda ser salvada y él permanecerá muerto si mata a Roeg. Kronos lo envía de vuelta con habilidades mejoradas, convirtiéndolo en El Cuervo.

Eric acaba con todos los matones de Roeg antes de enfrentarse a él en su casa. Roeg intenta quitarle a Eric sus habilidades para engañar a la muerte, pero Eric lo arrastra a la estación del limbo a la que seguía regresando, y Roeg es llevado a su muerte por espíritus enojados. El alma de Shelly es salvada y se reúne con Eric el tiempo suficiente para reafirmar su amor mutuo.

Shelly regresa a la vida mientras Eric permanece como un espíritu, aunque le da paz saber que Shelly seguirá viviendo y estará a salvo.