Una pareja de amantes y operadores de hidroaviones, Kaz Fellows y su novio, Charlie Brody, junto con sus pasajeros, Joji Minase, su esposa, Michelle y el cocinero Benny, toman un vuelo hacia el pintoresco Arrecife del Infierno. Al aterrizar se encuentran con un cadáver que ha aparecido tras un presunto ataque de tiburón. Informan a los guardacostas, pero descubren que el teléfono del hombre tiene una foto de su novia.

Benny y Charlie convencen a los demás para que rastreen el yate en el que viajaba la pareja por si ella ha sobrevivido. Joji cree que es inútil y se opone a ponerse en peligro. Kaz sale volando con los cinco en busca del yate dañado desaparecido. Encuentran el yate volcado y Benny se sumerge para investigar los restos en caso de que la chica esté atrapada dentro. Encuentra su cadáver parcialmente consumido y regresa al hidroavión, donde el gran tiburón blanco reaparece y ataca uno de los flotadores del hidroavión. El hidroavión comienza a hundirse, por lo que los cinco parten hacia la balsa salvavidas del avión.

A la deriva en la corriente, Charlie intenta navegar utilizando la escasa brújula y los remos de la balsa salvavidas. Michelle y Joji se turnan para remar en la balsa, pero Michelle se queda dormida y pierde uno de los remos. Kaz se sumerge en el agua y recupera el remo. Benny y Joji se enzarzan en una refriega debido a los celos de este último y Joji empuja a Benny, que cae al agua y es atacado y muerto por el gran blanco. El tiburón ataca entonces la balsa haciendo que todos caigan al agua. Joji muere nadando de vuelta a la balsa.

Sin provisiones y con un solo remo, Michelle, Kaz y Charlie intentan remar con las manos. El tiburón regresa, pero Charlie, para su horror, se da cuenta de que ahora hay más de un tiburón. Kaz cae al agua, pero consigue volver a la balsa ileso. Al día siguiente, Michelle divisa tierra, pero la balsa ha empezado a desinflarse. Conscientes de que seguramente se hundirán y quedarán a merced de los dos tiburones, Charlie y Kaz deciden intentar distraer a los tiburones para que Michelle pueda llegar a tierra.

Kaz, que resulta estar embarazada de Charlie, consigue golpear a uno de los tiburones con una bengala y Charlie le atraviesa el ojo y el cerebro con su cuchillo, matándolo. Mientras tanto, Michelle consigue subirse a un trozo de pecio oxidado de un viejo naufragio. Charlie recarga la segunda bengala e intenta acabar con el tiburón restante. Mientras abraza a Kaz, éste ve al tiburón que se acerca. Charlie se gira para disparar, pero falla con su bengala y es atacado y muerto por el tiburón. Kaz consigue escapar hacia Michelle. El gran tiburón blanco se acerca tirando a ambas mujeres al agua. Kaz intenta distraer al tiburón una vez más mientras Michelle nada hacia la orilla.

Kaz se esconde en el naufragio dañado mientras el tiburón ataca y queda atrapado en algún metal. Kaz, incapaz de alcanzar su equipo de respiración, cae en la inconsciencia y casi se ahoga. Pero antes de sucumbir, Michelle regresa y consigue reanimar a Kaz con el boca a boca. Kaz entra en acción y consigue desprender parte de la estructura empalando al tiburón y matándolo. Tanto Kaz como Michelle nadan hasta la orilla y reflexionan sobre su huida.