Consternada por la muerte de su hijo Jason, de 10 años, en la Clínica Infantil Saint Germaine, Helen Modig maldice un baúl de juguetes y lo deja en la puerta del edificio. Todos los demás niños de la clínica son encontrados muertos en la mañana de Navidad.

Algún tiempo después, la volteadora de casas Hannah Cashman compra la propiedad de la montaña para renovarla en una casa con su antiguo contratista Emmett. Hannah también aprovecha la oportunidad para pasar la Navidad en la antigua clínica con su marido David, la hija de 15 años de David, Alicia, los hijos pequeños de Hannah, Zoe y Franklin, y la niñera de los niños, Rose.

Los niños encuentran el baúl de los juguetes. Zoe toma posesión de una abeja de peluche. Franklin se pone un casco de rapiña con un micrófono que altera su voz. Otros juguetes son un coche RC, un Twisted Talker, figuras de acción y un muñeco del Tío Mono.

Zoe y Franklin empiezan a comportarse de forma extraña. Alicia y Rose por separado tienen encuentros fugaces con el fantasma de un niño pequeño.

Alicia pasa el tiempo jugando a un videojuego retro titulado "Sobrevive o no". Alicia se atraganta con un puñado de palomitas de maíz que contienen una araña. El coche RC lleva a Franklin a la habitación de Alicia. Franklin simplemente se queda allí viendo a su hermanastra luchar por respirar. Rose se apresura a salvar a Alicia con la maniobra de Heimlich. La pantalla del juego refleja extrañamente lo que acaba de ocurrir en la habitación.

Aún traumatizada por un aborto involuntario pasado, Rose tiene una pesadilla que involucra a los niños muertos de la clínica y a una muñeca desfigurada en una cuna. Al despertar, Rose instintivamente confisca los juguetes. La figura de acción del dragón ataca brevemente a Rose, aunque no ve exactamente lo que era.

Rose y Alicia discuten sus encuentros con el niño fantasma. La limitada investigación de Alicia revela que algo horrible sucedió en la clínica, pero Hannah se niega a revelar los detalles hasta más tarde.

Zoe y Franklin siguen actuando de forma extraña. Llevan el baúl hasta el ático donde los juguetes cobran vida con una canción.

Hannah y Alicia corren al ático, que se supone está fuera de los límites por razones de seguridad, cuando oyen una conmoción. Hannah y Alicia caen al suelo y quedan atrapadas momentáneamente, pero sobreviven. Hannah disciplina a Zoe y Franklin por su desobediencia, pero se niegan a hablar.

En Nochebuena, los ruidos del juguete de abejas atraen a Emmett al ático. Emmett cae al suelo y se empalma con la madera rota. Al mismo tiempo, algo similar sucede en el videojuego de Alicia.

David se enfrenta a una tormenta de nieve para llevar a Emmett a un hospital. La abeja hace que David estrelle su vehículo.

Los juguetes despiertan a Zoe y Franklin. Los juguetes destrozan la sala de estar y obligan a los niños a romper los regalos. Zoe y Franklin culpan a los juguetes por las travesuras cuando Hannah interrumpe.

Hannah intenta quemar al Tío Mono en la chimenea. El Tío Mono cobra vida y comienza un incendio en la sala de estar.

Los adornos sensibles del árbol de Navidad atacan a Hannah. Alicia rescata a su madrastra golpeando los adornos con un bate.

Los juguetes llevan a Zoe y Franklin al ático donde convencen a los hermanos para que salten por la ventana y se unan a los otros niños. Hannah, Alicia y Rose suben las escaleras a la habitación de desmoronamiento. Hannah impide que Zoe y Franklin salten. Rose ayuda a Alicia a atrapar los juguetes en el maletero. Sin embargo, el tío Mono apuñala a Rose repetidamente hasta que ella cae a su muerte.

David se recupera del choque y regresa. Los cinco miembros de la familia queman el baúl de los juguetes antes de salir de la casa. Rose se convierte en la amable cuidadora fantasma de los niños muertos.