Un ladrón llamado Tom Chitling roba un sobre de una caja fuerte y escapa de los guardias, pero es arrojado desde un edificio por un asaltante invisible. El sobre es robado mientras Tom es abandonado a su suerte.

Años antes, un niño llamado Oliver vivía con su madre Molly y su afición era la pintura. Después de que Molly muere por causas desconocidas, Oliver huye asustado por no conocer a nadie más. Se enseña a sí mismo a correr libremente y recibe el apodo de "Twist". Un día, mientras hace un grafiti en la furgoneta de un agente de tráfico, la policía lo persigue y se encuentra con Dodge y Batesey (The Artful Dodger y Charles Bates). Escapan a su guarida cerca de la cervecería Truman, donde Twist conoce a Fagin, su cuidador. A la mañana siguiente, Twist dibuja un grafiti gigante en un edificio. Fagin envía a Red (Nancy Leigh) a invitar a Twist (que está prendado de ella) a cenar a su casa. Mientras tanto, Fagin se reúne con un amigo suyo llamado Sikes (Bill Sikes) que le revela que ha empujado a Chitling. Twist se queda con la familia y Fagin le revela su plan de robar al marchante de arte Dr. Crispin Losberne, quien le quitó todo a Fagin. Luego le roban el teléfono y Batesey hace una copia. Mientras tanto, Red, como distracción, pide ser becario de Losberne, por lo que al día siguiente Fagin consigue los planos de la galería de Losberne. Twist se encuentra con Sikes y su perro Bull's-Eye. Fagin les explica que Losberne se asoció una vez con un tal Issac Solomon al que Losberne también traicionó.

Red coloca una pequeña bomba en el baño de Losberne para robar un cuadro perdido de William Hogarth. La bomba inunda el sótano y hace que el cuadro tenga que ser trasladado. De vuelta a la base, Twist descubre que Red y Sikes son una pareja que le molesta. En un pub, Red aparece y los matones de Sikes atacan al grupo mientras Dodge pone Ever Fallen In Love en la gramola. Twist y Red escapan a una piscina donde los dos se besan y corren por el parque. Twist es detenido por el guardia de tráfico de antes y es interrogado por los detectives Brownlow y Bedwin, que le hablan de Chitling. Twist es dejado en libertad y regresa a la base. Batesey planea meterse en una caja para robar el cuadro mientras se desplaza, pero como tiene claustrofobia, Twist se cambia por él.

Losberne descubre a los ladrones y esto hace que Twist se caiga de la furgoneta. Sikes recoge a Batesey y aparentemente lo mata. Twist vuelve a la base y pregunta "¿Qué le ha pasado a Tom Chitling?" y Sikes le revela que ha matado a Tom. Fagin elabora un plan para entrar en el edificio de la subasta. Disfrazados, el grupo se cuela y Fagin planta una pistola en la silla de Losberne. Esto provoca una gran evacuación. Twist roba el cuadro y escapa con Dodge. Batesey, que sigue vivo, revela que Sikes intentó matarlo y se reúne con ellos en la base donde Twist revela que hizo un duplicado del cuadro y ha escondido el verdadero. Él y Red escapan y Sikes dispara a Fagin. Luego los persigue hasta una azotea y Fagin le dispara y cae de un edificio.

Una semana después, Twist se encuentra con Bedwin y Brownlow en un café y les deja el sobre y una llave. Luego llama a Brownlow insinuando que el cuadro estuvo junto a ellos todo el tiempo. El sobre revela a los verdaderos propietarios del cuadro y la llave les lleva a una taquilla propiedad de Losberne (que es arrestado) que alberga muchas obras de arte robadas. Se revela que Fagin es Issac Solomon y deja a Twist a cargo. También se revela que Twist coló una foto que pintó y la acredita como de su madre.

La película termina con Twist diciéndole a la banda que deje de robar y comience a vender cuadros mientras él y Red comienzan una relación.