Ipswich, Oregon - Junio, 1984 - El entusiasta de la teoría de la conspiración Davey Armstrong, de 15 años de edad, entrega un periódico a su vecino policía Wayne Mackey. Mackey le pide a Davey que le ayude a llevar un pesado mueble al sótano. Mientras está ahí abajo, Davey nota una puerta con candado.

Davey juega a un juego de escondite nocturno llamado "Manhunt" con sus amigos Curtis Farraday, Dale "Woody" Woodworth y Tommy "Eats" Eaton. Mientras se esconde en unos arbustos, Davey espía a Mackey hablando con un adolescente a través de la ventana del comedor de Mackey.

En el club de la casa del árbol, los cuatro chicos discuten el reciente brote de niños desaparecidos en los suburbios de los alrededores. Más tarde, la policía revela públicamente que están buscando a un asesino en serie llamado "El asesino de Cape May", que se ha confirmado que ha matado al menos a 15 adolescentes en un período de varios años.

Davey reconoce al chico desaparecido en un cartón de leche, Dusty Dewitt, como el chico que vio con Mackey mientras jugaba a Manhunt. Davey le cuenta a Farraday, Woody y Eats su creciente sospecha de que Mackey puede ser el Cazador de Cape May. Eats añade que su hermano Kyle, que trabaja en la ferretería, dijo que Mackey compra cientos de libras de tierra semanalmente.

Davey propone que los cuatro amigos averigüen la verdad sobre Mackey. Davey, Farraday, Woody y Eats empiezan a vigilar a Mackey, rastreando sus movimientos y revisando su basura.

La vecina de Davey, Nikki Kaszuba, con la que Davey está enamorado desde hace mucho tiempo, le hace una visita sorpresa poco después de ver a los cuatro amigos espiando su desnudez. Después de una conversación, Davey siente que Nikki está a punto de besarle cuando sus padres Randal y Sheila llegan de repente a casa e interrumpen.

La Cazadora de Cape May secuestra a otro adolescente esa noche.

Con Woody conduciendo la camioneta de su madre alcohólica sin licencia, los cuatro amigos siguen a Mackey en una ferretería. En su camino a casa, los chicos son detenidos por el oficial Cole, que deja ir a Woody con sólo una advertencia.

Nikki invita a Davey a salir a tomar unas cervezas y a tener otra conversación nocturna. Nikki habla del problemático divorcio de sus padres. Davey le cuenta a Nikki sus sospechas sobre Mackey.

Como no han visto a los vecinos de Mackey, los Hoffman, ni a su hijo Sammy en días, Davey y sus tres amigos investigan la casa vacía de los Hoffman. Dentro de la casa, se encuentran inesperadamente con Nikki, quien les dice a los chicos que cuida las mascotas de la familia Hoffman cuando están fuera. Farraday, Woody y Eats felicitan a Davey cuando confirman que realmente ha estado pasando tiempo con Nikki.

Durante un juego de Manhunt, los cuatro chicos plantan un walkie-talkie fuera de la ventana de Mackey para la vigilancia de audio. Farraday ve a Mackey dentro de su casa usando guantes de goma y manipulando artículos de limpieza. Davey huye cuando Mackey lo asusta.

Davey regresa a la casa de Mackey al día siguiente para comprobar el mal funcionamiento del walkie-talkie. Mackey se enfrenta a Davey. Davey se da cuenta de la suciedad recién cavada en el jardín del patio trasero de Mackey antes de salir apresuradamente.

A través de sus binoculares esa noche, Davey ve a Mackey espiándolo. Mackey coloca el walkie-talkie en el alféizar de su ventana para que Davey sepa que lo ha encontrado.

Woody y Farraday siguen a Mackey en su trote nocturno mientras Davey y Eats desentierran el jardín de Mackey. Woody y Farraday siguen a Mackey a un almacén donde Mackey recupera un escarabajo Volkswagen. Woody y Farraday también detectan suciedad, herramientas e hidróxido de sodio en la unidad de almacenamiento de Mackey.

Davey y Eats no encuentran nada enterrado en el patio de Mackey. Sin embargo, irrumpen en el cobertizo cerrado con candado de Mackey y recuperan una camisa ensangrentada de MTV que se cree que fue usada por Dusty Dewitt.

Davey, Farraday, Woody y Eats llevan todas sus pruebas contra Mackey a los padres de Davey. Enojado, el padre de Davey lleva a los cuatro chicos a Mackey y obliga a Davey a disculparse por destrozar el jardín de Mackey y acusarlo de asesinato. Mackey explica que el chico con el que Davey lo vio era su sobrino Jamie. Mackey se ofrece a llamar a Jamie, pero Randal dice que no es necesario.

Sintiéndose descorazonados, Farraday, Woody y Eats le dicen a Davey que ya no quieren seguir a Mackey. Davey termina castigado.

Davey se escabulle de su casa para ver a Nikki de nuevo. Davey le dice a Nikki que aún está decidido a detener a Mackey.

Mackey se detiene en la casa de los Armstrong cuando Davey está solo. Sospechoso y temeroso, Davey actúa con brusquedad antes de pedirle a Mackey que llame a su sobrino. Mackey usa el teléfono de Davey, pero nadie responde en el otro extremo. Después de que Mackey se va, Davey llama a la operadora y descubre que Mackey marcó su propia casa.

La madre de Davey llama a Davey abajo para ver una conferencia de prensa televisada durante la cual se celebra a Mackey como un héroe por haber arrestado a Arthur Ray Peterson por los asesinatos de la Cazadora del Cabo de Mayo. Desesperado por probar que Mackey es realmente el asesino antes de que muera más gente, Mackey convence a Farraday, Woody y Eats para que le ayuden a averiguar qué hay detrás de la puerta del sótano cerrada con candado de Mackey.

Con sus padres, Mackey, y la mayoría de los residentes que asisten al Ipswich Bay Fest, Davey investiga el sótano de Mackey mientras Woody filma con la cámara del padre de Davey. Nikki se une a Davey y Woody. Farraday monitorea a Mackey en el festival mientras que Eats hace de vigía en la calle.

Farraday concluye que la tierra que Mackey compró era parte de un proyecto de restauración patrocinado por la policía en el muelle. Convencido de que Mackey no es un asesino, Farraday deja de ser un vigía junto con Eats.

Davey, Woody y Nikki escogen el candado de Mackey para encontrar una habitación decorada con fotos y familiares de las víctimas de la Cazadora del Cabo de Mayo. El trío descubre el cuerpo de un niño mutilado en una bañera ensangrentada antes de rescatar al otro niño secuestrado antes. Al salir, Davey ve una foto de él con sus padres, lo que indica que Mackey apuntó a Davey para que fuera la próxima víctima.

Davey, Woody y Nikki llevan al chico y el video al sheriff Caldwell, quien pone una orden de búsqueda para Mackey. Nikki besa a Davey después para agradecerle por reunir a sus padres.

Woody duerme en la casa de Davey. Mackey se cuela en el dormitorio de Davey mientras todos duermen y secuestra a Davey y Woody.

Davey y Woody se recuperan en el asiento trasero de un coche. Mackey deja que los dos chicos corran para poder perseguirlos por el bosque como un juego. Mackey captura a Woody y le corta la garganta.

Mackey atrapa a Davey y le corta la pierna. Mackey advierte que dejará ir a Davey para que éste pueda pasar el resto de su vida mirando por encima de su hombro hasta que Mackey regrese para matarlo. Mackey entonces se sube a su auto y se va.

Davey cojeando se aleja, es encontrado por los buscadores y se recupera en un hospital. Algún tiempo después, Nikki saluda a Davey desde un coche cuando sale de la ciudad con sus padres, Farraday ayuda a Eats a limpiar su casa después de que los padres de Eats la destruyeran durante una pelea, y Davey reanuda su ruta del periódico como un adolescente desilusionado.